青岛啤酒股票分析

青岛啤酒股票（600600）分析

一、公司概况

青岛啤酒始建于1903年，是中国历史最为悠久的啤酒生产企业。青岛啤酒股份有限公司于1993年6月16日注册成立。于1993年6月在发行H股票，并于7月15日上市，是首家在联合交易所上市的中国企业。同年8月在上海发行A股票，并于8月27日在上海证券交易所上市，成为首家在沪、港两地同时上市的股份有限公司。

上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。 青岛啤酒股份有限公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4％；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6％。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。 青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。

经营范围：啤酒制造、酒技术研究、开发、转让、咨询服务，国内商业自营进出口业务。

二、基本面分析

（一）、宏观经济分析

根据官方2013年公布的数据，2012年中国GDP达到51.9万亿，增长率7.8℅，一度超过日本，成为世界第二大经济体，当一国经济发展迅速，GDP增长较快时，预示着经济前景看好，人们对未来的预期改善，股票价格也随之上升；企业对未来发展充满信心，极想扩大规模，增加投资，对资金的需求膨胀，因而股票市场趋向活跃。 国家统计局6月14日发布的数据显示，5月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨5.5％，涨幅再创新高。与此同时，啤酒消费量也将因此获得提高。

随着物价上涨，中国将继续承受巨大的通胀压力。未来一段时间，央行将延续收紧的货币，沪深股市资金紧张的状况很难在短期内改观。此外，近期一些上市公司的小非、高管减持频频，反映出目前产业资金减持的意愿高于增持的意愿。 （二）、行业分析

2004~2012年中国啤酒产量变化情况： 年份 产量 2004 2910 2005 3000 2006 2007 2008 2009 4236 2010 4483 2011 48 2012 4902 3515.2 4000.3 4103 2012年中国啤酒行业产量4902万千升，同比增长3.1%。我国啤酒产量连续三十多年持续增长，连续九年维持全球最大的产量规模。

目前，中国在啤酒产销量上排名世界第一。其他的啤酒大国有美国、德国、巴西和日本等。从啤酒消费的发展趋势看，欧洲、大洋洲市场已基本饱和，大部分国家的增长率在３％以下，有的甚至减少。北美还有一定的增长空间，南美洲和亚洲增长很快，发展空间很大，而亚洲市场中日本的啤酒市场也已基本饱和。增长最快的是中国。 我国啤酒行业保持较快增长速度，人均啤酒消费已经达到国际平均水平。行业集中度不断提高，行业整体竞争实力显著增强，啤酒行业竞争的方式已经由过去主要依靠价格竞争转为主要在品牌、服务、渠道、战略、资本等方面的竞争。同时产品结构不断优化，啤酒吨价持续攀升，行业盈利能力增强。且从行业特性来说，啤酒行业与白酒、葡萄酒和黄酒相比，具备诸多显著的优势。

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（三）、行业竞争状况分析

目前，中国在啤酒产销量上排名世界第一。其他的啤酒大国有美国、德国、巴西和日本等。从啤酒消费的发展趋势看，欧洲、大洋洲市场已基本饱和，大部分国家的增长率在３％以下，有的甚至减少。北美还有一定的增长空间，南美洲和亚洲增长很快，发展空间很大，而亚洲市场中日本的啤酒市场也已基本饱和。增长最快的是中国。 我国啤酒行业保持较快增长速度，人均啤酒消费已经达到国际平均水平。行业集中度不断提高，行业整体竞争实力显著增强，啤酒行业竞争的方式已经由过去主要依靠价格竞争转为主要在品牌、服务、渠道、战略、资本等方面的竞争。同时产品结构不断优化，啤酒吨价持续攀升，行业盈利能力增强。且从行业特性来说，啤酒行业与白酒、葡萄酒和黄酒相比，具备诸多显著的优势。

2009年至2012年，啤酒行业面临着较好的发展际遇：国民经济持续快速发展和城市化水平的提高，给行业发展创造了巨大的需求空间；西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇；全球经济和区域经济一体化进程的加快，为中国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了条件。

（四）、区域状况分析

青岛啤酒是目前唯一能畅销全国各省区的啤酒品牌，公司已建立了覆盖全国各地的销售网络，随着市场营销体系的不断完善和规模经济的发展，青岛啤酒在国内啤酒市场的领导地位将继续得到加强。 但是，我国啤酒消费存在着地域分布的不均衡性。啤酒行业的发展路径是从发达地区向不发达地区过渡。即使在啤酒行业最发达的山东地区也是如此，以青岛啤酒为例：青岛人均消费量150升左右，济南人均消费量38升左右，山东其他地区平均28升左右。区域发展的不平衡也为啤酒企业提供了抢占市场份额的机会以及行业增长的空间。对不发达地区的开发是各啤酒企业战略部署的重点。

三、公司分析

（一）、公司现状分析

面对国内市场更加严峻的竞争态势，公司将采取内涵式增长和外延式扩张的双轮驱动发展方式，既要扩大市场占有率，持续扩大中高端市场份额，提高销售收入，又要建立成本竞争力，提高资产利用效率，为股东创造价值最大化。

在目前的市场环境下，品牌、品质和渠道是啤酒产业价值链中的关键成功要素，围绕以上要素，公司将不遗余力地打造自己的核心竞争力。2012年，公司将坚持以体育营销为主线的品牌推广，演绎“激情成就梦想”的品牌主张，在品牌推广、消费者体验和产品销售的“三位一体”结合上进一步提升；在产品品质上，继续追求质量一致性，给广大消费者带来高品质的消费感受；在渠道控制上，继续推进“大客户+微观运营”模式，全力打造省级基地市场、重点区域市场，提升公司的行业领导者地位。

青岛啤酒的核心产品是“青岛啤酒”品牌啤酒，定位于中高档市场，面向全国销售和出口，主要由母公司下属青岛啤酒一厂、青岛啤酒二厂、青岛啤酒四厂、青岛啤酒五公司、青岛啤酒深圳公司和青岛啤酒上海公司生产。其他收购企业的地方啤酒品牌在标签上加注“青岛啤酒系列产品”字样，定位于中低档市场，地产地销，以占领当地市场为目标，在产品品质达到“青岛啤酒”品牌的产品质量标准，同时当地消费者经济承受能力较强时，就可改成“青岛啤酒”品牌.

目前公司拥有40多家啤酒生产企业和1家麦芽生产厂，总生产能力超过400万吨/年。公司

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拥有“青岛啤酒”25个品种，其他外地品牌21个品种。“青岛啤酒”已形成了黄啤、黑啤、棕色啤、金啤、干啤、鲜啤及纯生啤酒等多个系列和听装、瓶装、桶装等多种规格的产品。

（二）、公司财务状况分析 青岛公司的一些主要财务指标：

对偿债能力和盈利能力进行分析: 1、偿债能力：青岛公司从2012年6月30到2013年6月30净资产负债率逐渐降低的趋势，这说明公司有足够的偿债能力，2013年6月到9月负债率虽有增加，但是我认为增加的债务既是公司发展的一个包袱，也是促使青岛前进的动力。它的净利润增长率保持着一个增长的趋势，，据此我认为青岛公司依然处于上升期，它的股票具有较大的投资价值。

2、盈利能力：因为青岛的主营业务是啤酒制造和销售，所以分析它的盈利能力应该把重点放在净资产收益率上，当然公司的每股指标也是很重要的一个方面。

从上图可以看出：公司的净资产收益率处在一个比较乐观的阶段，2013年第一季度虽处于啤酒销售的淡季，但收益率也取得了3.77%的好成绩，所以青岛公司盈利方面做得也很好，很多家机构已经预见今年青岛公司的净资产收益率必然会超过去年，青岛公司股票还是很乐观的，有较大的投资价值，建议买入该股。

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四、技术分析

（一）K线分析

观察上图最后一根（12月6号）K线，下影线稍长于上影线有利于多方多一点，实体很短，有利于空方占优势，此时单凭一根无法进行判断；结合倒数第二根K线也就是12月5号的K线和12月6号两根K线一起考虑，我们可以看出多方优势较大些，所以预计明日股票会上涨。

（二）、移动平均线分析

观察上图的移动均线，股价在移动平均线之上，短期移动均线在上，中期移动均线在下，均线发散，属多头排列，多方控制着局面，说明在短期内股票行情较好，利于买入股票。 （三）、MACD指标分析

我们知道，MACD是由正负差（DIF）和异同平均（DEA）两部分组成，DEF是核心，DEA是辅助。仔细观察DIF和DEA两条线，DIF和DEA均为正直，而且DIF（白线）向上跌破DEA（黄线），是买入信号，预计明日股票将会上涨！ （四）KDJ指标分析

从上图中KD取值范围是低于80但高于20，属于徘徊区，结合观察KDJ线的走势，很明显KDJ线还有往上走的趋势，所以，预计股票会上涨！

综上：该股票显示出上涨的势头，适宜买入，持有者最好继续持有！而且从交易情况来看，明日上涨几率大。近2日上涨势头逐渐增强；该股近期的主力成本为36.67元，股价在成本区上方运行，可保持部分仓位；股价处于上涨趋势，支撑位42.99元，中线持股为主；该股票大方向依然乐观！