金融在线 证券投资基金的发展现状对策研究 刘有锦 （南京证券股份有限公司盐城分公司，江苏盐城２２４００３） 摘要：证券投资基金是投资社会化和专业化的产物，在我国已经将近二十年的发展。在此期间，证券投资基金在 制度建设、规模、销售方面都得到长足的发展，但也存在诸多问题。本文将详述基金发展取得的进步与存在的不足， 并提出优化基金发展的策略。 关键词：证券投资基金；发展现状；存在问题；优化策略 中图分类号：Ｆ８３２．４８ 文献识别码：Ａ 文章编号：２０９６—３１５７（２０１７）１４—００８８—０２ 证券投资基金是通过基金管理公司发售基金份额募集 资金，将投资者的基金集中到一起，由基金托管人托管，由基 金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资 的间接证券投资方式。利益与风险由投资者共担。 有５０５家，管理规模在５Ｏ亿元～１００亿元的有１８３家，管理 规模大于１００亿元的有１６６家。 ３．证券投资基金销售增长。证券投资基金产品包括货 币基金、债券基金、股票基金、混合基金、指数基金（ＥＴＦ基 发行规模与数量呈持续稳定增长趋势。 证券投资基金是投资社会化和专业化的产物，目前证券 基金在我国已有将近二十年的发展，改善了证券投资者结 构，加快了投资观念的转变。优化了上市公司法人治理结构， 金）等，自证券化业务实施备案制以来，根据数据显示，每月 二、证券投资基金发展存在的问题 展的过程中，同样存在诸多问题，这些问题表现在以下方面： 促进了资本市场的繁荣发展。证券投资基金在制度建设、基 金规模、基金销售方面都取得了长足进步，但也存在诸多 问题。 一证券投资基金得到越来越多的青睐与关注，在其稳步发 １．证券市场金融产品单一，导致投资范围与选择有限。 、证券投资基金发展现状 目前我国证券投资产品较少，而基金管理人由于资本利益等 险”的原则。 １．证券投资基金制度建设。自证券投资基金进入我国 以来，先后颁布了多项相关法律法规以保障证券投资基金： 原因往往倾向于股票，未能良好的贯彻“多元投资，分散风 １９９７年ｌ１月颁布《证券投资基金管理暂行办法》，以保护基 金当事人的合法权益，促进证券市场稳定、健康发展。该条 例于２Ｏｌ２年被废止，由《证券投资基金管理公司管理办法 ２．证券投资基金的理性投资被上市公司的盈利能力制 约。目前我国证券投资公司规模相对来说较小，盈利能力较 证券投资基金的资产组合雷同。 差，不具投资价值，且往往在投资方面“扎堆”选择股票，导致 （２０１２修订）》代替。 随着证券投资基金市场的不断发展，将近二十年间。国 家不断对相关法律法规进行完善、修正，以适应新情况，解决 ３．证券投资基金监管体系不够健全。虽然自１９９７年以 来，我国颁布了诸多法律条文以规范证券投资基金市场，但 建立较为完善的基金监管法律体系。 新问题。目前证券投资基金有国家法律、部门规章为保障。 国家法律如《中华人民共和国证券投资基金法》，部门规章如 针对基金公司管理的《证券投资基金管理公司治理准则（试 行）》，针对基金从业人员管理的《证券投资基金行业高级管 现有的法律法规仍不能满足发展迅速的基金规范需要，尚未 ４．证券投资基金内部组织管理结构存在诸多问题。如 基金持有人大会虚置问题、基金管理人的道德风险问题、基 理人员任职管理办法》，针对基金销售的《证券投资基金销售 管理办法》，其他针对基金运作、基金托管、基金评价、基金信 息披露等方面也颁布了相关规章文件。 ２．证券投资基金规模扩大。白１９９８年证券投资基金正 金激励机制缺乏问题、基金托管人地位独立性等问题，而以 上问题会影响基金投资及选择，不利于基金良好发展。 三、证券投资基金发展优化策略 １．创新金融产品，丰富证券投资基金市场。针对目前证 式进入我国以来，基金规模逐年呈增长趋势，不断扩大。截 止到２０１７年４月底，我国境内共有基金管理公司１０９家，其 中内资公司６５家，中外合资公司４４家；取得公募基金管理 资格的证券公司或证券公司资管子公司共ｌ２家，保险资管 券市场金融产品单一的问题，要加大金融产品的创新力度， 探索研究基金投资人民币远期交易及利率期货、汇率期货等 富投资方式，坚持“多元化投资”原则，为投资提供更多选择。 金融衍生产品的方式，同时拓宽投资渠道，扩大投资范围，丰 公司２家。以上机构管理的公募基金资产合计９．５３万亿 元。截至２０１７年５月底，按正在运行的私募基金产品实缴 规模划分，管理规模在２ｏ亿元～５０亿元的私募基金管理人 ２．转变投资观念，引导基金投资者理性投资。要转变基 择，强调长期持有，不应抱着追逐暴利的心态投资基金，充分 金投资观念，投资者应认识到基金投资的意义，淡化时机选 ８８全国流通经济 金融在线 探究“互联网 ＋”与 相互保险发展的可行性 林品含 （对外经济贸易大学保险学院，北京１０００２９） 摘要：由于监管空白和政策的较不完善，我国相互保险行业长期处于持续缓慢发展的阶段。随着保监会正式发 布《相互保险组织监管试行办法》，为相互保险的转型升级和加速发展提供了新动力。本文结合了我国当下的市场现 状以及未来发展趋势，针对“互联网＋相互保险”发展模式的可行性进行了探析。 关键词：“互联网＋”；相互保险 中图分类号：Ｆ８４１ 文献识别码：Ａ 文章编号：２０９６—３１５７（２０１７）１４－－００８９－－０２ 劣势。 一、研究背景 我国保险行业在长期以来一直以股份制保险公司为主 体，整体组织形式较为单一。由于尚未建立完善的监管制 ２．促进金融产品创新，满足用户多样化的需求 运用现代金融技术，“互联网＋相互保险”在具备传统保 度，加之相关政策的空白，我国相互保险行业一直处于持续 缓慢发展的阶段。随着中国保险监督管理委员会陆续正式 发布《相互保险组织监管试行办法》和《相互保险组织管理暂 行办法（征求意见稿）》，政策红利的逐渐放开，也促使国内掀 起一股“相互保险热”，各路资本纷纷涉足。而借助“互联网 ＋”的时代背景，“互联网＋相互保险”的发展模式也引发了 市场关注。 险的稳定可靠优势的同时，又兼具了科技所带来的方便快 捷。同时运用大数据技术进行挖掘，可以推动保险产品向更 加符合用户个性化需求的方向发展。 ３．推动电子商务发展，扩大社会消费 互联网金融能在大幅度降低保费支出，降低运营成本、 提升运作效率的同时，不断优化客户体验。对于现有的运行 机制进行改进，能够促进相互保险平台良性运作，扩展相互 保险群体，帮助其发展成为互联网保险的新形态。 二、研究意义 １．利于发展普惠金融，弥补传统模式的不足 由于相互保险“互助共济，风险共担”的互保性质，能够 发挥保险在社会稳定方面的强有力作用。同时利用互联网 三、相互保险的概述 相互保险，被誉为“保险业的内在基因”、“保险企业的 原型”早在罗马时期，就已出现了一系列防范火灾、海难、家 有效地集聚具有特定风险的人群，可以扩大保险覆盖面、渗 透度和普惠性，从而弥补了传统保险模式在灵活性上的 】．＿（）＿．【】．－（ 】 ）Ｉ】．－（ 】．＿（ 】●＿（）Ｉ】．－（ 】卜（ 】●＿（ 畜损失等的风险互助形式。相互保险是“由一些具有同质 风险保障需求的单位或个人组织形成，通过订立合同成为 】●＿（）Ｉ】．－（ 】●＿（）Ｉ】．－（ 】●＿（ 】■＿（ 】●＿（） 】．＿（） 】．＿（ 】 （ 认识到基金投资金融产品的风险，选择真正适合自身情况的 基金类型，理性投资。 ３．完善监管体系，提供有效制度保障。根据证券投资 基金发展的新形式新情况，尽快建立健全法律体系，予以适 场经济中，如何把握好方向，促进其更好更快的发展——不 但要从思想上转变，也要创新基金投资产品，丰富投资市场， 更要从制度上予以保障与规范，加强管理，方能更好的服务 于大众。 参考文献： 时保障。同时要加强政府职能部门的监管，切实履行监管责 任，提高监管水平与效率。基金托管人也应履行其监督职 责，充分发挥其基金持有人的代理作用，监管基金管理人。 ４．加强内部管理，做好组织及人员监管。证券投资基 金公司内部的管理，应遵循相关法律法规及规章制度，建立 健全各职能部门，各司其职，一方面，加强基金管理人的职业 ［１］张津，王卫华．我国证券投资基金投资风格实证研究 ［Ｊ］．中央财经大学学报，２００６，（Ｏ１）． ［２］邢雷．我国证券投资基金的现状及对策研究ＥＪ３．四川 经济学院学报，２００７，（Ｏ２）． 道德建设，解决基金的委托代理问题；另一方面，从制度上着 手，可通过完善独立董事制度、设立持有人大会常设机构等 手段，切实加强基金持有人的实际权力，并形成“基金董事” ［３］黄蓉．我国证券投资基金发展现状的分析研究［Ｊ］．金 融与经济，２００７，（１１）． 的制衡力量，以加强对基金管理公司高级管理人员的约束。 作者简介： 四、结语 证券基金投资的蓬勃发展带来良好的经济效益，但在市 刘有锦，南京证券股份有限公司盐城分公司经济师，硕士。 全国流通经济８９