国潮大时代进程加速,投资机会日益凸显

洪榕

A股开年后，进行了一轮大调整，尤其是基金抱团的股票，出现了让很多人意想不到的调整。这也狠狠地教育了市场：市场上没有永远涨的股票，即使是非常牛的股票，它的涨跌也和时间（窗口）有关。

一.心有余而力不足，钱不够，谁来凑

抱团股票跌下来后，很多人抱着“只输时间不输钱”的态度，认为只要是好股票，将来都会涨回来的。但“时间就是金钱”，在A股，如果一只股票从长远看是确定性的，但未来一段时间确定是没有大机会的，那市场可能就会暂时放弃它。所以，这轮调整以来，市场没有太大的反弹，就是这种心态。

下跌是下跌最好的理由，市场下跌，很多人会去寻找各种A股不涨的理由，比如说“国际环境不好”“中美之争”等。问题是，百年一遇的疫情悄悄地改变了世界格局，东升西降，我们国家已经准备得很好了。中美之争下，美股道琼斯指数况且没有受到影响，我们的资本市场更不应该有太大的影响。所以，这些都只是浮于表面的原因，并非核心原因。我认为最核心的原因是“心有余而力不足”，也就是市场的资金不够，现有的钱不足以支撑所有股票上涨。

这里会有不少人反驳，说现在基金卖得挺好的，尤其是年前的爆款基金，那火爆的申购场景，让基金一度出圈了，怎么还说钱不够呢？很简单，看看南下资金，你就明白了。从现在往前倒推一年的时间，南下的资金大概有一万个亿，而北上资金只有2200亿，这七八千亿的资金缺口，本来都是应该买A股的，结果都去了港股。所以这段时间投资者会感觉市场压力特别大。因为现在要面对的是三个交易所，比过去多了一个港交所。还有一个很关键的原因，中概股似乎要回归了。曾经A股那些独角兽回归时，市场压力很大，好在后来停了下来。

现在中概股虽然是直接回归港股，但给A股带来的压力依然分毫不减。因为现在的港股不同了，以前只是外资在买，现在南下资金也在买，这消耗的是A股的资金。并且这是不可逆的，赚了不可能回来，亏了被套牢更不可能回来。况且，港股还有大量新发行的个股，和不断回归的中概股，如B站，这都需要大量的资金支持，而这些资金很多都是来自A股的，A股的资金压力不容小觑。

我们都希望看到市场反转，但市场钱不够，A股反弹肯定会被制约的。但如果资金面能有

所缓解的话，我们可能面临的就是一个非常大的机会；如果资金面得不到解决，可以当波段性的行情来做，若是结构性行情，那结构性机会在哪里呢？

二．A股存量博弈，该如何选股

目前的A股是典型的场内资金博弈，而场内资金博弈有个特点，轮动比较快。所以，投资者可以“轻指数重个股”，而重什么样的个股，就是大家都比较关心的问题了。

而此时的选股逻辑，和年前抱团核心资产不太一样。抱团核心资产更多是基金在做，就有一股力量推动它越做越高。因为新发基金，越发越好，不断有新的子弹叠加上去，最后造成疯狂式上涨。但现在抱团刚被打散，因为峰终定律，大家对这个痛苦记忆深刻，所以市场暂时重回抱团局面的可能性比较小，那些所谓价值投资的资金就会有一定的考量。

虽然“只输时间不输钱”，但这段时间非常宝贵，他们不会白白浪费，会捕捉一些机会。所以这段时间，我们明显感觉到市场的风险偏好在提升，因为市场出现了很多连板股票，甚至ST股、低价的、业绩差的，都涨得比较好。

这就是A股的一大特点，当市场上没有趋势性大行情的时候，活跃资金反而敢做了。这些资金很讲政治，他们知道监管部门不太希望指数上涨，涨多了怕跌，涨得太快了会造成风险。既然指数没有快速上涨的可能性，他们便在市场折腾赚折线的钱。

而这些活跃资金，喜欢的是题材股、小盘股（容易控制），也喜欢低价股，因为这样的股会让人感觉空间很大，比如股价从1.5元涨到2元，就能涨百分之四五十。当然，这些资金也会去做一些未来比较看好的领域，包括碳中和、锂电池。

三．全球经济复苏大概率超预期，股市将作何反应

今年的环境跟去年完全不一样了，去年疫情暴发，今年疫情得到了控制，这是两个完全不同的概念。今年不可能走去年的老路，否则大家都赚不到钱，这是确定性的。所以，经济复苏是今年全球的主旋律，需要资金的推动，科技和央行的推动。我们也发现市场上的钱变多了，但钱多了通货膨胀了怎么办？但事实是，通胀没有发生。

这里得益于两点，一个是全球化，中国制造的产品，物美价廉，所以包括美国在内的很多国家使用的都是我们的产品，这样全球整体商品的价格就上不去，就有了一个缓冲；另一个缓冲是全球的投资领域，它是一个资金池，吸纳了大量的资金。而这些资金是真实存在这个市场的，没有通胀我们收得就慢，那这个钱就一定会对市场发生作用。所以，我有一个判断，全球

经济恢复会超出大家的预想，出现超预期的反弹。中国8%的GDP是挡不住的，甚至美国都会有6%。

若经济超预期的好，股市肯定会有反应的。我们可以顺着这条线做未来的行情，思考经济超预期，什么样的板块什么的股票会好？当然是先涨上游，因为疫情控制住了，企业都开工了，大家都要恢复秩序做事情，这会让相关产品价格上涨。而A股就是“涨价必炒，什么涨价就炒什么”，我们就可以顺着涨价的思路去寻找股票。前段时间炒顺周期，就是大家认为经济会变好，都在补库存。

疫情后会出现报复性反弹，就像当年非典后的报复性反弹，国民报复性出游，我称为一票难求板块，所以旅游、酒店甚至航空都在涨。

四.国潮大时代进程加速，投资机会日益凸显

股市的风险，其实从来都不是涨出来的，而是跌出来的。在国家腹背受敌，全面反击之时，不能长他人志气灭自己威风，股市即使不敢涨也不能乱跌。国家兴亡，匹夫有责。无论是携手抗疫，还是各路明星纷纷解约终止合作，体现的都是中国的优势，中国有制度优势，有强大的组织力量，还有团结一致共克难关的美德。

我们面临的是百年大变局，资本大时代催生科技大时代，带来国潮大时代，环环相扣展现出的是遍地机会的投资大时代。而这次的棉花事件，包括肖战为李宁代言，利好的不仅是服装产业，还加速了国潮大时代的进程。国潮大时代，正是我们对美好新生活的终极追求，它体现在我们的文化上、体现在我们所用的物品上、体现在方方面面。

之前我们的国货走向全球，可能靠的不是品牌，而是价格。但当产品的科技含量提升之后，中国商品走向全球，靠的就是品质了，意味着中国品牌要重新定义了。而品牌背后，代表的是国人自信心的提高，是文化自信的力量。

随着国人自信心的增强，国货品牌的文化底蕴会逐渐凸显。彼时，国人会以用国货而自豪，最终将是文化自信续写中华文脉，带领中国制造走上新的高度，甚至引领全球时尚。投资就是“早理解早受益”，那些提前理解了国潮大时代演绎逻辑的人，有充足的时间发掘蕴藏的投资机会，当近期国货品牌开始崭露头角的时候，便能先人一步抢到先机。国潮大时代是长远的投资逻辑，想要踏上国潮大时代这趟列车，拥抱更多的投资机会，最好的时间是2020年，其次是现在！