星投资：配资炒股航天营改增持续推进

来源：知库网

星投资：配资炒股航天营改增持续推进

维持28元目标价,维持增持评级。营改增持续推进,“十二五”末有望全面完成;营改增扩围降标有望打开防伪税控系统市场空间。维持公司2014-15 年EPS 为1.28/1.45 元的预测,目标价为28 元, 对应2014 年PE 为22 倍,维持增持评级。

发行可转债募集资金助力公司税务基业进入“第二春”。7 月17 日, 公司董事会通过议案拟发行不超过24 亿元的可转债,募集资金将用于金税产业升级等项目。8 月12 日,方案获得国资委批复。营改增持续推进,“十二五”末有望全面完成。目前交通运输业、部分现代服务业等5 个行业已纳入营改增试点,按照部署,2014 年将在生活服务业实行营改增试点,“十二五”全面完成营改增改革。营改增扩围降标有望打开防伪税控系统市场空间。

公司作为行业龙头必然最受益。1)营改增将带来200 万户新增用户。根据税务总局数据,截至6 月底,全国营改增试点新增一般纳税人万户。我们预计,营改增全面完成后一般纳税人将达到200 万户, 占现有一般纳税人存量50%。2)营改增一般纳税人标准有望降低。目前营改增一般纳税人销售额标准为500 万元,而传统一般纳税人销售额标准为50 或80 万元,标准降低是大概率事件。3) 营改增小规模纳税人有望推行使用防伪税控系统。目前北京小规模纳税人已开始推行税控系统,未来其他地区有望跟进。

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