摘要 ................................................................................................................................................. 1 关键词 ...................................................................... 1 引言 ........................................................................ 3 1 企业偿债能力分析理论概述 .................................................. 3 1.1 企业偿债能力概述 ........................................................ 3 1.2 企业偿债能力分析的评价指标 .............................................. 3 1.2.1 短期偿债能力概念 ...................................................... 3 1.2.2 长期偿债能力概念 ...................................................... 3 1.3 企业偿债能力分析的方法 .................................................. 4 2 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力现状分析 .................................. 4 2.1 北京燕京啤酒股份有限公司简介 ............................................ 4 2.2 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力现状 .................................... 5 2.2.1 短期偿债能力 .......................................................... 5 2.2.2 长期偿债能力 .......................................................... 5 2.3 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力存在的问题 .............................. 7 3 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力问题分析 .................................. 7 3.1 市场环境因素 ............................................................ 7 3.2 资本结构不合理 .......................................................... 8 3.3 资金运用效率低下 ........................................................ 8 3.4 应付账款缺乏信用风险控制措施 ............................................ 9 4 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力改善措施与建议 ............................ 9 4.1 不断创新生产，提高产品竞争力 ............................................ 9 4.2 优化债务结构，提高经济效应 ............................................. 10 4.3 加强内部管理，提高资产使用率 ........................................... 10 4.4 建立合理的信用体制 ..................................................... 11 5 结论 ..................................................................... 11
参考文献： ................................................................. 12 致谢： ..................................................................... 14
企业偿债能力分析研究
——以北京燕京啤酒股份有限公司为例
摘 要：由于社会的发展和对外经济的的不断开放，有中国特色的社会主义市场经济也越来越健全。
国家开始渐渐放开对企业的管理，企业也在慢慢学习西方先进的经营模式，打破固有的筹资方式，向着以花未来钱的负债经营的经营模式转变。因为这种经营模式的不断普及，就导致财务工作在企业的运行与发展中就起着越来越重要的作用。公司财务报表可以更全面地反映企业状况，因此可以为用户提供更有用和准确的公司信息。支付财务报表的能力是公司财务状况和运营能力的重要指标。公司健康成长和发展的关键是公司是穷人还是支付现金。因此，分析公司的支付能力是公司财务和经济分析的重要组成部分，这一点非常重要。
本文通过翻阅相关资料了解企业偿债能力分析相关概念以及特征的基础之上，采取案例分析的方式展开本文的撰写。选择以北京燕京啤酒股份有限公司为例，通过对其偿债能力现状的分析展现其存在的一系列问题，之后针对这些所出现的问题提出相对应的措施及建议。希望通过本文的研究能够为我国更多的企业在企业偿债能力分析中提供相关经验。
关键词：企业偿债能力；财务报表；问题建议；燕京啤酒
Analysis and research on enterprise debt paying ability -- a case study of Beijing Yanjing Brewery Co., Ltd
Abstract: With the development of the society and the continuous opening up of the foreign economy, the
socialist market economy with Chinese characteristics is becoming more and more sound. The country began to gradually open the management of enterprises, enterprises are also slowly learning the western advanced business model, break the inherent way of financing, to spend future money in debt to operate the business model. Because of the popularity of this business model, financial work plays a more and more important role in the operation and development of enterprises. The financial statements of the company can reflect the situation of the enterprise more comprehensively, so it can provide users with more useful and accurate
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information about the company. The ability to pay for financial statements is an important indicator ofa company's financial position and operating ability. The key to a company's healthy growth and development is whether the company is poor or paying cash. Therefore, it is very important to analyze a company's ability to pay as an important part of its financial and economic analysis.
On the basis of reviewing relevant materials to understand the concepts and characteristics of enterprise debt paying ability analysis, this paper adopts the way of case analysis to write this paper. Taking Beijing Yanjing Brewery Co., Ltd. As an example, a series of problems are revealed through the analysis of its solvency status, and then corresponding measures and Suggestions are proposed for these problems. Sincerely hope that the research in this article will provide more relevant experiences for Chinese organizations in the analysis of dissolving state-owned enterprises.
Keywords: The solvency of the enterprise; Financial statements; Problem Suggestions; Yanjing beer
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引言
我国虽然较早的出现了财务分析相关思想概论，但是真的的开始进项财务分析却很晚。基本在二十世纪之后，一些外国金融家在我国成立的金融银行以及当时我国国内思想先进的商业精英才开始重点研究财务报表并以此促进企业的发展，但由于当时会计发展的落后，也只能通过简单的财务报表来分析企业偿还债款的能力，无法运用更加科学先进的方法对财务报表数据进行详细的分析。现如今，由于社会的发展和对外经济的的不断开放，国内企业对国外先进经验的学习逐渐加深，企业的高层领导、产生债务关系的贷方以及相关的政府机构不断重点关注公司的财务数据，而且需求也在上升。另外，不断变化发展的经济政策也为企业能够更好的分析财务状况提供有力的依据。在这之中，企业有没有能力偿还债务能够有效的显示出一个企业应有的财务状况和经营能力，或者说企业有没有盈余资金支付债款的能力，是一个企业能不能继续健康成长发展的重中之重。因此，对公司的支付能力的分析是整个公司财务和经济分析中最重要的部分，值得深入研究。
1 企业偿债能力分析理论概述
1.1 企业偿债能力概述
偿债能力在字面意思是指能不能归还欠下的债款，而在经济生活当中则是表示企业在要归还当初债务时，这个企业有没有钱，有没有财力进行偿还。这在企业财务能力诸多方面中具有重要地位，可以很直观的展现出企业经营是否得当和财务是否雄厚，是一个企业是不是健康发展的重要关注点。因此，分析公司的支付能力对于公司而言具有重要意义。偿付能力的评估和分析主要是建立在公司偿付能力指标体系的基础上，即是对资产负债表的短期债务偿还能力指数和长期债务偿还能力指数的分析。
1.2 企业偿债能力分析的评价指标
1.2.1 短期偿债能力概念
短期负债又称为流动负债，短期偿债能力是指公司有没有足够的资金归还将要到期限的应付股利等债务。因此，企业经营可流动资金的多少以及企业可变现能力的强弱都会对企业有没有资金归还债务产生影响，检测公司的发展潜力。流动比率、速动比率、现金比率等则成为评估短期支付债务能力的重要指标。 1.2.2 长期偿债能力概念
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长期负债又指非流动负债，长期偿债能力是指借款时间一般在一年及其以上的时间段归还所借款项的能力。这也是公司长久经营的保证。通过分析损益表而得出的获利能力以及通过分析资产负债表而得出的数据成为了评鉴长期债务偿还能力能力最为常见的两种评价方法。
1.3 企业偿债能力分析的方法
对公司支付能力的分析通常基于财务报表中提供的数据。根据借款的时间不同，可以将公司债务偿还能力分为短期债务偿还能力和长期债务偿还能力。因此，在分析短期债务偿还能力时，应使用基于当前利率，快速利率和现金利率的比率分析方法来分析流动资产及与其有关负债指标的比较来进行评价，在面对长期支付债务能力则靠分析企业的获利能力及资产与长期债务的比较进行分析。
2 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力现状分析
2.1 北京燕京啤酒股份有限公司简介
北京燕京啤酒股份有限公司于二十世纪八十年代开始建立生产工厂，并于13年后成立集团。燕京啤酒在之后几十年的发展中一直坚持着“用心诚实诚信”的企业经营理念；一直走着生产性扩张的道路路，慢慢在黑暗中摸爬滚打寻找发展方向，每一年都将落后技术进行淘汰从而学习新的技术，这样不断地增强企业实力；始终坚持科学技术是第一生产力，用科技改变企业，因此燕京啤酒建立科研中心，以科学技术来抢先占领市场的先机；以此积极打入市场，便马上建立健全一个科学的网络营销系统，不断地与市场经济规格相融合。目前燕京啤酒占据了全国啤酒市场近六分之一。之后燕京啤酒开始积极完成股份制改造，完成产品与资本双向经营的改变，二十世纪末以在香港深圳上市，为燕京快速稳定的发展提供了雄厚的资金保障；精心构建和整合的部署模型，即“奉献与奉献，勤奋的企业家精神，勤奋的勤奋，对全局的协同关怀以及主人翁精神，以分享公司的忧虑”与公司文化，精心的奉献和激励机制促进企业的快速发展。
燕京啤酒从上世纪八十年代到如今这几十年的发展，逐渐变成了中国领头啤酒企业其中的一个并且已经打进了世界啤酒产销量的前八名成功用几十年的时间一跃而进具有上百年的发展历史的世界啤酒行业中。目前燕京啤酒拥有员工超过四万人，公司工厂用地上百万万平方米，拥有四十多个子公司。燕京啤酒连续被评为全国各种优秀企业获得各种荣
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誉，最终在二十实际九十年代末被国家工商行政管理总局认定为 “驰名商标”，并且成功成为了北京奥运会赞助商的一份子。
2.2 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力现状
2.2.1 短期偿债能力
（1）流动比率。18年的流动比率为1.63，17年的为1.43，18年较之17年增长了0.2。而18年的流动比率之所以比17年提高了，主要是因为18年的流动资产较之17年的上涨幅度不大,仅增加了0.47%，但是18年流动负债3,876,041,900元比17年的4,403,741,200元却减少了11.98%。流动资产增长，但流动负债减少，流动比率提高。
（2）速动比率。通过数据比较，18年的速动比率比17年降低了0.5%左右。与17年相比，18年利率下降的主要原因是18年资产快速增长245,052.525万元，较17年的224,830.52万元下降了1.31％。截至18年，债务总额为387,604.19万元，较2017年的4,403,741.22万元减少了11.98％。快速资产的减少速度比流动债务的减少速度慢，因此快速增加的速度下降。速动资产太低，速动比率不合理。
（3）现金比率。根据公司运营产生的当前现金流量，大约需要0.10年时间来使用公司运营产生的现金偿还利息负债，公司当前的偿债率为423.95％， 期限是0.24年。考虑到2016年到2018年的实际情况来看，过去三年中公司业务发展产生的现金流可以完全满足目前公司各种投资活动，经营活动的需求。
表1 现金偿还债务能力
项目名称 现金流动负债比率 经营偿债能力占比 现金流动资产比率 经营还债期 债务偿还率 2018 28.01% 27.00% 31.00% 10.01% 423.95％ 2017 32.03% 31.02% 31.06% 34.00% 178.00% 2016 27.00% 27.01% 28.04% 7.03% 115.00% 总而言之，公司的短期支付能力得到了改善，并且当资产的获利能力增加但资产周转率没有增加时，这种增加就可以实现。 2.2.2 长期偿债能力
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（1）资本结构。从近些年的财务指标上分析，燕京啤酒的资本结构中各项指标都在呈增长状态，尤其让人注意到的是燕京啤酒流动负债占总负债的比例巨大。由此可以表明，在燕京啤酒的资本结构中短期负债为主要负债，而长期负债的占比在逐年降低，并在2018年占比仅为3.47%。它的负债结构方面是不平衡的。
表2 燕京啤酒资本结构
财务指标 债务资本构成 债务权益比例 流动负债占负债 流通股占总股本 2015 26.55% 35.24% 53.73% 27.97% 2016 26.66% 36.59% 68.53% 28.73% 2017 28.78% 41.42% 66.85% 29.23% 2018 31.60% 45.30% 95.33% 26.18% （2）获利能力。是否有足够的钱向公司支付本金和利息，在很大程度上取决于公司的获取利润的能力。2018年，燕京啤酒营业利润率为3.43％，总资产利润率为2.11％，净资产利润率为1.59％，成本和成本利润率为3.5％。 自有商业投资的实际资产为170807700元，经营性资产利润率为2.25％，外资投资利润率为14.32％。
表3 盈利能力指标表 项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2018年 28.57% 3.43% 3.5% 2.11% 1.59% 2017年 25.34% 3.26% 3.21% 2% 1.26% 2016年 28.61% 3.09% 4.57% 2.93% 2.33% 综上所述，整体上燕京啤酒的资产负债结构不合理，其中短期负债占比巨大，而长期负债占比很小。其中，在短期负债中流动资产增长，但流动负债减少，流动比率提高，而且，更快的资产减少速度比流动负债要慢，这使得快速资产过低并且快速比率不合理。，导致资金运用效率十分的低下。当然虽然燕京啤酒整体基本结构不太合理，但是近年来仍然拥有较为不错的获利能力，现金比率不断提高，这些较好的发展为其偿债能利提供了保障。
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2.3 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力存在的问题
北京燕京啤酒股份有限公司在经营发展的过程中并不注重对资金的管理。现阶段，在资金管理中该公司缺失了以下几个方面的概念：首先，是时间价值；其次是现金流量。所以这就导致了燕京啤酒在运营的过程中不能根据实际的发展经营的问题，制定切实可行的资金管理和适用的办法，同时在资金的整合以及配置等方面存在一定的不合理性。所以，在燕京啤酒的经营活动中，会时常出现资金供应不足的现象，甚至还会出现资金链断裂，无形之中提升了公司的财务运营风险。在企业的运营中，如果企业负债较高而债务结构出现相关的变动时，会导致债务的恶性循环，在这种情况下管理层大多会选择进行较大数目的银行贷款，严重的影响到了企业的资产，加速了企业的破产，让企业的财务系统加速失效。其次，北京燕京啤酒股份有限公司过于偏重短期债务处理，几乎没有进行长期债务处理这就导致整体债务结构上的不健康。短期债务过多就会给公司带来还款上太多的压力，还很容易产生更多的财务风险，提升财务风险率。而且长短期债务占总债务的比率差距过大，又会使资本结构呈现不合理的状态，从而降低企业的偿债能力。
3 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力问题分析
3.1 市场环境因素
由于中国人口基数大，且对啤酒的需求大，因此中国成为世界生产啤酒和消费啤酒最大的国家。而且近年来伴随着中国人均收入的不断增加，这就使得本就价格廉价且受众面积广的啤酒的销量仍然以上涨的势头变化着，让中国啤酒市场变成了全世界最具有发展潜力的市场。并且国内啤酒产业的日益集中也为啤酒生产商的发展提供了有利条件。然而，啤酒业这个看似大众的民间行业也如其他行业一般充斥着竞争，而且因为整个啤酒行业的市场，经济等竞争环境的不断发展和变化，啤酒市场竞争也变得十分的激烈。2012年，世界经济还在处在危机后缓慢恢复的过程，国内的整体消费市场也因为这次影响导致增长速度减缓，一些地区的消费者需求受到更大的经济周期的影响。与此同时，国内啤酒市场仍然进行着激烈的竞争，而且这些主要的啤酒公司都在不断增加投资开发市场，想要抢占更大的市场份额，这种激烈的竞争，导致这些主要啤酒企业的获得的利润并不高。因此，作为国内首屈一指的燕京啤酒，虽然盈利能力在增长，但是在整体上而言，其所得利润增长并不高。
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3.2 资本结构不合理
燕京啤酒自1997年上市以来，其净资产收益率已超过10％，这与中国证券监督管理委员会的分配决定是一致的，因此燕京啤酒可以自由选择银行贷款和新股。而燕京啤酒实际上选择了筹集资金。 二十世纪九十年代末，燕京啤酒股东大会募集资金8亿元，2000年为130亿元。而后燕京啤酒的股东大会不断决策发行债券进行持续的融资，并且随着该财务决定的制定，燕京啤酒的资产债务比例持续下降。而资产负债率一直保持较低的状态虽然表示出该公司拥有充足的现金流量来保证偿还债款的能力，但是对于股东来说，资产负债率很低展示的是公司发展潜力到了尽头，没有办法带来更好的效益。另外，从燕京啤酒的资本结构表格中也可以得出，燕京啤酒的债务结构偏差特别的大。在整体的负债中，以流动负债为主，而长期负债的占比在逐年降低，并在2018年占比仅为3.47%。而在一个企业当中，如果短期负债占比大的话就意味着该公司可能出现的财务风险较高。因为短期债务的期限是十分短的，很容易出现到期无法归还债款的现象，并且要在短期债务期限内迅速创造出更大的价值，这就又会导致在这个过程中会产出更高的成本出来。因此，短期负债占比过于巨大，会使企业长期处于风险之中，不利于企业的健康发展。
3.3 资金运用效率低下
北京燕京啤酒股份有限公司管理资金的意识不强。目前，燕京啤酒股份有限公司中缺乏两个方面的概念：一方面是时间价值；另一方面是现金流量。这两方面概念的不清晰主要表现在公司并不能根据当前经营情况，制定出有效的资金管理和使用办法，资金的整合与配置方面缺乏科学可靠的合理性分析，在公司的经营活动中，资金供应不足和断链的现象非常普遍，公司的财务危机频发；以特定情况下，企业的负债过高会使公司的债务结构发生较大的变化，甚至会引起债务的恶性循环；企业经营领导层进行大量的银行借贷以及过度的透支公司资产，不考虑资金的使用结果，就会致使公司加快破产的步伐，从而使公司的财务系统瘫痪。
北京燕京啤酒有限公司目前的债务融资风险进一步体现在资金管理效率低下。尽管资产负债率很低，但是资金分散在许多各种各样的银行帐户中，导致产生了很多存款无法集中利用。 随着燕京啤酒有限公司不断的发展壮大，公司管理结构也越来越复杂，增加了大量的投资账户，导致了公司资本在不断分散开来，因此减少了资本流动，降低了资本效率，增加了资本使用风险。由于控制和其他问题而需要资金的项目的实际投资不具备获得
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全部财务支持的资格，从长远来看，会对公司的利润和发展潜力造成影响，增加公司的长期还款风险
3.4 应付账款缺乏信用风险控制措施
首先，对于北京燕京啤酒股份有限公司这样的大型啤酒企业来说，应付账款是十分重要的，公司的采购部门与财务部门则是与应该收账款亲密接触的部门，因此对这两个部门的人员进行绩效考察时不能过于注重应付账款这一方面的考察，防止这些人员为了最终完成任务，不顾虑公司是否有能力及时归还应付账款而大手笔采购物资，很容易为公司带来财务风险，并且降低公司自身的信用等级，一由此产生导致难以进行资金募集从而使资金链产生断裂的危机。
其次，公司未能建立起明确的职责制度。对于与应付账款流程相接触的部门和具体责任人，都没有很明确规定每个部门相对应的责任是什么。业务部门和财务部门虽然都各自遵循自己的责任，但是对于应付账款管理不到位却没有确定自己应该负有怎样的责任。而且对不顾企业利益应付绩效考察而增加应付账款的人员，北京燕京啤酒股份有限公司缺乏了相应的监管惩治制度。不仅如此，燕京啤酒还缺乏相应的审批制度。如果在面对产生应付账款的时候，没要进行层层把关，逐渐向上传递，逐级审批，就有可能造成公司信用等级降低，从而在公司资金产生困难时难以以负债进行弥补。
4 北京燕京啤酒股份有限公司偿债能力改善措施与建议
4.1 不断创新生产，提高产品竞争力
北京燕京啤酒有限公司始终把发展国家啤酒产业作为自己的发展宗旨，并且坚持打造出属于自己的国际知名啤酒品牌，将自己的啤酒带向全世界，开拓出国际市场。并且北京燕京啤酒股份有限公司一直坚定的树立创新发展的新观念，整理和淘汰旧的不适应发展的体制，建立完善适应新时代的发展体制，不断建立完善更加科学的管理方法，积极运用科技力量，将科技与生产结合起来，贯彻落实科技是第一生产力的方针，积极进行市场调查，第一时间观察到消费市场的变化，了解消费者的需求，然后生产出符合大众符合新时代的产品，也要注重产品的质量问题，提升产品口碑，增强品牌力。这样，才能在激烈的市场竞争下建立出竞争优势，为打造国际品牌，走向国际是市场提供坚实的基础。其次，北京燕京啤酒股份有限公司在这几十年的发展过程中不断地获得各种优秀企业称号以及各种
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荣誉，尤其是成功的成为了北京奥运会的赞助商，这些都为燕京啤酒带来了很高的知名度以及好的口碑。燕京啤酒要果断抓住这些早先产生的优势为自身创造出更好的竞争优势。最后，在提高工艺技术和设备水平，加强市场网络，增强燕京品牌，增强经济实力的基础工作基础上，我们继续实现独立自主的总体战略，在更加激烈的竞争形势下取得新的胜利。
4.2 优化债务结构，提高经济效应
优化债务结构意味着公司的长期和短期债务必须能够通过维持合理的比率来合理地使用公司的资金。根据上述分析，北京燕京啤酒股份有限公司的短期债务过多，公司经常要想着在短期债务期限到来之前如何还清这些债务，因此燕京啤酒要不断通过其他的经营活动来增加流动资金以保证有充足的资金偿还债务，避免公司产生信用危机。在这种情况下，这些主营业务之外的经营活动就会对公司的正常运行产生影响，还会对公司的正常支付能力产生影响，弱化公司偿还债务的能力。而且，极多的短期债务，频繁的偿还债务，会使整个公司时刻处于紧迫之中，增加公司发展的压力，降低了公司发展的潜力，也降低了股东获利的能力，极大的减少了股东增加资本投资的欲望。因此，公司需要积极调整优化债务结构，适当的降低流动债务，增加非流动债务，建立一个健康可持续的债务结构，减轻因短期债务多而需要经常计算偿还债务产生的还款压力，使企业重新回到正常的运营模式正常的生产周期当中去。而保持一个良好的资本结构可以提升公司的发展潜力，增强股东进行资本投资的欲望。增强企业支付能力，提升公司信用等级，提高经济效益。
4.3 加强内部管理，提高资产使用率
由于北京燕京啤酒股份有限公司管理资金的意识不强，缺乏时间价值和现金流量两个方面的概念，对这两个概念的认识不够清晰，导致公司的资金被积压且资金未得到充分利用，因此针对这方面的缺陷，北京燕京啤酒股份有限公司要重新充分的认识时间价值与现金流量的概念，根据当前经营情况，制定出有效的资金管理和使用办法，建立并完善货币资金预算管理机制，将资金的整合与配置方面进行科学可靠的合理性分析，并时刻根据市场以及消费者的需求进行科学合理的预算，及时考虑资金使用后产生的后果，以此来保证资金能够进行合理有效的运用，加固资金链，使整个公司的财务系统进行良性循环的发展。
建立健全资金内部控制制度，加强公司内部管理，针对资金分散所产生的很多的不良沉积现象，公司要成立专门的人员，对这些账户进行清查，对一些存储较少的账户进行合并，将资金整合到一起，激活积压的资产。在此之前也要完善相关人员的职责制度并与之
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配套建立资金审批制度，明确了各部人员所应付的责任，确保了日常库存资金有一个正确的流向，减少因公司内部问题所引发的资金问题。最后，在加强其他流动资产管理的同时进行管理，加快流动性周转并提高资产使用效率。
4.4 建立合理的信用体制
首先，需要设立一个客户信用档案。该公司的财务部门建议提高客户的信用管理能力，财务部门根据对客户缴纳应付账款的时间和需要缴纳应付账款的金额大小进行有针对性地记录，并对这些需要缴纳应付账款的客户进行信用评级，建立相应的档案，方便为以后与这些客户进行商业往来时提供有效的信用信息，对企业作出有利自身的决策。
其次，制定专门的日期安排专业人员对这些客户的信用状态进行查询。企业应当在销售之前及时的了解消费者的信用情况，其中包括客户自身的资产、财务以及经营、偿债能力等进行比较详细的了解，必要时可以做出信用评估。特别是客户不能定期交出货款需要赊账时，公司就要安排专门的业务人员查询以往的企业记录的这些客户相关的信用等级以及客户市场信用进行综合比较分析，在初步确认信用无误是签订相关合同，并且在该合同经过公司管理层审核之后，才能进行赊销。通过这种方式，北京燕京啤酒有限公司可以管理可以通过某些信用管理合理接收的公司的帐户。
公司在针对账务风险进行管控的操作中，需要先结合公司的的财务信息进行整合与汇编，通过信息技术将公司的传统财务信息与现代化的财务信息进行汇集。这样，保障了公司财务在核算成本时可以提效增速。在对账务风险管理的过程中，需要录入相应的数据，构建一个较为合理的数据库，让成本以及业绩可以整体的在数据库中进行融合和比较。在数据库的构建过程中需要在端口将数据录入改进平台的数据录入方式，提升公司财务数据的合理与真实性。帮助公司建立更好的财务系统。
5 结论
由于社会的不断发展和对外经济的的不断开放，越来越多的公司都采用借款经营的模式，在这种经营模式之下，支付债务能力的大小与公司的经营能力水平直接相关，并且是公司在所有关注领域中都感兴趣的财务功能之一。对于在市场经济中开展业务活动的现代公司而言，支付能力是公司财务管理的关键指标。因此，对支付能力的分析应该成为现代公司财务分析的关键要素之一。
本文以北京燕京啤酒股份有限公司为例，通过对燕京啤酒流动负债和非流动负债近几
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年的数据进行研究比较，我们得出北京燕京啤酒股份有限公司目前的财务风险较高，因为其企业短期债务占比极大，导致北京燕京啤酒股份有限公司因为支付短期债需要承担较多风险，但是其强大的流动资金也缓解了偿还债款的压力。而长期偿还债务能力由于北京燕京啤酒股份有限公司拥有良好的获利能力从而能够较好的偿债付息。除此之外北京燕京啤酒股份有限公司还存在着资产管理不严格，负债比例结构不合理，资产使用率低下等问题。本文针对这些问题提出了个人的解决措施及意见。
本文分析并研究了北京燕京啤酒有限公司的债务偿还能力，并且以我的观点阐述了其存在的问题并尝试性对这些问题提出我的建议，但由于本人的能力有限，对这些问题建议没有做到深入的理解。因此，针对文章的一些不足之处，希望大家能够给与最诚挚的批评与指正。
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致谢：
时间飞逝，多姿多彩的大学时光转眼之间就要结束了。虽然在这四年的大学生活当中较多的时间是宅在学校里，但是仍然能够收获许多的精彩时刻。现在，随着这篇论文最后的致谢语的编写，意味着这短暂的四年大学生活的即将结束，不久后就要彻底脱离学生的身份步入社会了。而这几年我遇到很多的良师在学习上给予我指导，交到许多知心的朋友，在日常生活中给予我帮助，让我快乐充实的度过这黄金的四年大学生活，在这里我将向他们表示我发自内心的感谢，感谢生活有你们的存在。
再这里将再一次感谢我的论文指导老师。从最初进行论文题目的选择、文献的甄选、提纲的设计以及到最后一遍又一遍的修改，我的指导导师都付出了辛勤的劳动，一直一丝不苟的帮助我不断的修正，正是我敬爱的导师孜孜不倦的教诲，我才能顺利的完成这篇毕业论文。
最后，我还要感谢对我的论文进行审查和对我进行答辩的老师专家，感谢并欢迎你们提出各种宝贵的意见，帮助我改正我的不足之处。
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