美国交易商新规则

近日，国内外汇交易者纷纷收到其美国账户对冲功能被取消的通知,委托止损和限价等指令功能也将于2009年7月31日被取消。

所谓外汇对冲交易，就是允许客户同时对一个“货币对”进行两笔方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。对冲交易在规避单个账户风险的同时，一般会被认为带来市场投机。

全球最大外汇交易商成员之一，福汇（FXCM）集团一位业务主管林先生证实了通知里的交易新规则。

林先生称，福汇在美国的监管者——美国期货协会已通知所有外汇经纪商，实行外汇交易新规则，外汇经纪商的客户将不再被允许在他们的账户中建立“对冲”头寸。而事实上，5月15日以后在福汇开立美国账户的客户，已不被提供对冲功能。

林先生解释说，对冲被后，目前外汇交易仍然能够通过止损或限价来进行平仓，只不过需要手动逐笔进行操作。但福汇的英国账户以及澳大利亚账户的对冲功能不会受到这一规定的影响，可以为客户提供相应的转户服务。

招商银行外汇交易员认为，美国监管方面对外汇交易保证金的部分功能做出，在一定程度上造成了操作不便，影响收益；但从长远看，外汇的波动将减弱，有利于市场的稳定。

奥巴马的新监管，对美国外汇保证金行业有什么影响？在FXCM英国开户，我的资金安全吗？监管FXCM英国的英国金融监管局是什么来头？美国推出了锁单禁令，放弃美国选择瑞士交易商合适吗？怎么了解小型交易商的资产考试成绩？阻碍外汇交易发展的因素有哪些？外汇通编辑一一解答。紧盯交易商资产，关注资产安全！

FXCM英国和资产状况做了说明。考虑到数家重要交易商移师英国，我们对英国金融监管局（FSA）做了重点介绍。瑞士金融市场监管局（FINMA）于2009年1月1日正式运作，对中国读者而言，可能还是新面孔。请阅读以下文字，了解更多行业内幕。

FXCM：玫瑰在英伦大地盛开

FXCM的全球业务

5月15日，美国告别了锁单时代。FXCM美国的许多老客户也一起告别了美利坚，把账户转至FXCM集团的另一家子公司--FXCM 英国（Forex Capital Markets Limited），原因是英国并不禁止客户锁单。他们乐意承担锁单的风险，也明白美国监管的良苦用心，

但是，既然喜欢上了锁单，那就伴随着它，走遍海角与天涯。

FXCM集团是全球性公司，总部在美国纽约，在英国伦敦、中国、澳大利亚、加拿大、迪拜、巴黎等地，设有分公司或办事处。这种全球布局，给了投资者灵活的选择。所谓青山绿水，此处不留人，自有留人处。FXCM的投资者就有了底气--我不喜欢美国监管，那就去英国。这就是全球性公司的好处。

英国的金融监管鼓励创新，这使得差价合约（Contract for Difference）、点差交易（Spread Betting）等新型金融产品能够在英伦大地上流行。今年三月，FXCM英国就向英国居民推出了差价合约，而这种金融产品，在美国是严格禁止的。

FXCM集团认为，FXCM英国能为客户提供更多元化的选择，使客户交易时具备更大的灵活性。随着业务向英国转移，这家公司希望英伦玫瑰能够璀璨盛开。至于CFTC资产月报上，调整后净资产由上期的1亿1千3百多万美元降至6千零47万美元（60,472,142美元），则是交纳了近五千万美元的税款所致。

英国金融的钢铁盾牌：英国金融监管局（FSA）

为什么要问起监管情况？有了负责任的监管。有了它们，交易商就不能欺诈客户，规矩经营，否则就要面临惩罚--就象游戏世界中的场景，规规矩矩做生意，就是良民；心怀不轨欺压客户？轻则通报惩罚，重的就让抓起来！

喜欢美国监管的读者心有疑问，谁在监管FXCM英国？FXCM英国的月度资产报告，也和美国一样透明？此中关节，让外汇通编辑一一讲来。

监管FXCM英国的机构是英国金融监管局（Financial Service Administration）。也有人把它译成\"金融服务监管局\"、\"金融监管总署\"、\"金融服务管理局\"的。英国金融服务监管局的现任是特纳勋爵（Lord Adair Turner）。

它是的非组织，和英格兰银行(BOE)一同隶属财政部，其中，金融服务监管局负责金融事业管理，而英格兰银行主要维持金融稳定。

这个金融监管局管的事多吗？--多，早先英国有11个法定监管机构，监管不同的金融行业。从1997年10月起，其中9个监管机构被英国金融监管局兼并，1998年6月，将银行监管从英格兰银行手中接管过来。你说管的事儿能不多？慢慢地，英国金融监管局成为监管范围最广的当局之一，从的金融咨询公司到经营全球业务的投资银行，都在它的监管之下。中国银行英国分行等，也接受它的监管。哪些条文和我们外汇交易者关系大？

\"帮助中小消费者取得公平交易机会\"是FSA的宗旨之一。\"监督、防范和打击金融犯罪\"是它的一项任务。2000年6月，由皇室批准的《2000年金融服务和市场法》对英国金融监管局做了明确的定位。

所以，正因为英国金融服务监管局（FSA）的重要地位，欧洲对其广泛认可。交易商也以取得FSA监管资质为荣，这为它们通行欧洲取得了便利。这也是外汇交易商强调自己是FSA会员的原因。遗憾的是，与CFTC官网不同，FSA官网并不提供交易商的资产月报。这一点，让一些交易者倾心美国监管，也被视为英国监管的软肋。

瑞士：风雷激荡 等待雨后阳光

美国外汇交易商的资产事件从2008年10月正式开始，后来，经历了1月17日的中盘考试，现在已经进入尾声，除了四五家小型交易商继续筹集资金求生存之外，现有的交易商如美国嘉盛、FXCM、美国百利金融集团（PFGBEST）、MG金融外汇/RCG、FX SOLUTIONS、INTERBANK都通过了2000万美元的资产大考。

但在遥远的瑞士，重大的金融监管改革正在进行，风雷激荡，山雨摧楼。 2008年，瑞士开始加强外汇交易商的监管，整顿时代来临--瑞士外汇交易商资产必须达到1千万瑞士法郎，必须接受瑞士联邦银行委员会的监管，必须达到瑞士银行业的某些专业标准。（外汇通注，2009年1月1日，联邦银行委员会升级为瑞士金融市场监督管理局，简称FINMA。）

瑞士的监管 1000万瑞郎是瑞士外汇交易商存活的底限，预计只有20家左右的交易商能够存活。预期瑞士外汇交易商将采取以下行动：

1.退返客户资金，不再经营外汇零售业务--就象ACM美国，这需要客户取回资金，另选交易商或洗手不干；

2.将客户账户出售给瑞士大型外汇交易商--就象Hotspot把账户卖给FXCM，这需要客户适应新的交易平台；

3.申请银行业从业资质并达标，继续营业--就象FXCM、美国百利金融集团（PFGBEST）适应新，这样，客户放心了，可以继续交易；

4.离开瑞士，在环境宽松的塞浦路斯或维京群岛等地重新注册，重新开张--就象美国百汇离开美国，前往澳洲。这需要客户适应陌生的监管；

5.经济欺诈，卷款而逃--就象日本富邦和CTI诈骗事件。这种事遇到了，只能是遗憾的教训。

从2008年底以来，外汇通编辑持续提醒交易者暂离瑞士外汇交易商，听从的话，可以避免最近的瑞士皇冠外汇破产事件。等到剧烈的监管变革结束之后，再度关注瑞士也不迟

当局是FINMA，即瑞士金融监督管理局，也有称作瑞士金管局的。