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一、资产结构分析 1.资产构成基本情况

格力地产2019年资产总额为3,266,315.48万元，其中流动资产为2,738,000.91万元，主要分布在存货、货币资金、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的86.75%、11.01%和0.99%。非流动资产为528,314.58万元，主要分布在长期投资和在建工程，分别占企业非流动资产的69.86%、10.4%。

2019年 数值 3,266,315.48 2,738,000.91 369,096.09 16,298.78 142,919.71 百分比(%)

资产构成表

项目名称 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他 2018年 数值 百分比(%) 2,966,876.0100.00 9 83.83 2,417,162.6 11.30 310,733.99 0.50 17,626.49 4.38 221,353 2017年 数值 百分比(%) 100.00 90.02 2.73 0.69 6.56 2,733,375.6100.00 6 2,460,659.981.47 9 10.47 74,576.23 0.59 18,869.88 7.46 179,269.56 2.流动资产构成特点

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企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的86.75%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

2019年 数值 2,738,000.91 2,375,307.16 25,269.28 6,557.05 0 0 301,357.22 29,510.19 百分比(%)

流动资产构成表

项目名称 流动资产 存货 应收账款 其他应收款 交易性金融资产 应收票据 货币资金 其他 2018年 数值 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 87.74 0.31 0.20 0.00 0.00 11.36 0.38 2,460,659.9100.00 9 2,159,036.388.69 7 1.39 0.24 0.00 0.00 1.15 7,745.9 4,951.47 0 0 9,343.42 100.00 2,417,162.6 86.75 2,143,853.2 0.92 33,562.04 0.24 0.00 0.00 5,841.25 0 0 11.01 206,013.62 1.08 27,892.49 8.52 279,582.83 3.资产的增减变化

2019年总资产为3,266,315.48万元，与2018年的2,966,876.09万元相比有较大增长，增长10.09%。

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4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：存货增加231,453.96万元，货币资金增加95,343.6万元，长期投资增加58,362.1万元，递延所得税资产增加5,697.4万元，长期待摊费用增加3,586.25万元，预付款项增加809.2万元，其他流动资产增加808.49万元，其他应收款增加715.8万元，共计增加396,776.8万元；以下项目的变动使资产总额减少：无形资产减少6.4万元，固定资产减少1,327.71万元，应收账款减少8,292.76万元，在建工程减少133,044.86万元，共计减少142,671.73万元。增加项与减少项相抵，使资

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产总额增长254,105.07万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例过高。

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6.资产结构的变动情况

与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。因此与2018年相比，资产结构趋于恶化。

主要资产项目变动情况表

项目名称 流动资产 长期投资 固定资产 存货 应收账款 货币性资产 2019年 数值 2,738,000.91 369,096.09 16,298.78 2,375,307.16 25,269.28 301,357.22 增长率(%) 2018年 数值 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 2,460,659.9-1.77 9 316.67 74,576.23 -6.59 18,869.88 2,159,036.3-0.7 7 333.29 7,745.9 -26.31 279,582.83 13.27 2,417,162.6 18.78 310,733.99 -7.53 17,626.49 10.8 2,143,853.2 -24.71 33,562.04 46.28 206,013.62 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况

格力地产2019年负债总额为2,479,934.55万元，资本金为206,109.14万元，所有者权益为786,380.93万元，资产负债率为75.92%。在负债总额中，流动负债为872,004.24万元，占负债和权益总额的26.7%；短期借款

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为7,580万元，非流动负债为1,607,930.31万元，金融性负债占资金来源总额的49.46%。

2019年 数值 3,266,315.48 786,380.93 872,004.24 1,607,930.31 百分比(%)

负债及权益构成表

项目名称 负债及权益总额 所有者权益 流动负债 非流动负债 2018年 数值 百分比(%) 2,966,876.0100.00 9 24.08 820,513.03 26.70 588,866.84 1,557,496.249.23 2 2017年 数值 百分比(%) 100.00 28.64 29.53 41.83 2,733,375.6100.00 6 27.66 782,940.79 19.85 807,180.74 1,143,254.152.50 3 2.流动负债构成情况

企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的39.05%，资金成本相对较低。企业来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的22.15%。

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3.负债的增减变化情况

2019年负债总额为2,479,934.55万元，与2018年的2,146,363.06万元相比有较大增长，增长15.54%。2019年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。

负债变动情况表

项目名称 负债总额 2019年 数值 2,479,934.55 增长率(%) 2018年 数值 增长率(%) 2,146,363.015.54 6 2017年 数值 增长率(%) 0 1,950,434.810.05 7 内部资料，妥善保管 第 8 页 共 36 页

短期借款 应付账款 其他应付款 非流动负债 其他 7,580 121,968.15 193,176.6 1,607,930.31 549,279.49 -62.1 20,000 27.52 95,649.92 -8.66 211,493.01 1,557,496.23.24 2 109.87 261,723.91 格力地产2019年财务分析详细报告 -32.2 29,500 0 0 0 0 0 50.41 63,591.66 -17.08 255,069.01 1,143,254.136.23 3 -42.98 459,020.07 4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：预收款项增加173,776.95万元，一年内到期的非流动负债增加112,598.11万元，长期借款增加29,985.56万元，应付账款增加26,318.24万元，应付债券增加19,884.9万元，递延所得税负债增加4,006.54万元，应付利息增加2,129万元，应付职工薪酬增加377.63万元，共计增加369,076.93万元；以下项目的变动使负债总额减少：应交税费减少1,326.11万元，其他非流动负债减少4,250万元，长期应付款减少11,787.96万元，短期借款减少12,420万元，其他应付款减少18,316.41万元，共计减少48,100.49万元。增加项与减少项相抵，使负债总额增长320,976.44万元。

5.权益的增减变化情况

2019年所有者权益为786,380.93万元，与2018年的820,513.03万元相比有所下降，下降4.16%。

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2019年 数值 786,380.93 206,109.14 118,779.16 33,237.42 465,223.65 增长率(%)

所有者权益变动表

项目名称 所有者权益合计 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润 2018年 数值 增长率(%) -4.16 820,513.03 0.05 206,012.16 8.14 109,841.46 0.03 33,228.15 12.77 412,538.39 2017年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 4.8 782,940.79 0 206,007.95 8.2 101,512.88 0.28 33,135.5 -2.52 423,195.79 6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加52,685.26万元，资本公积增加8,937.7万元，其他综合收益增加5,649.99万元，实收资本增加96.99万元，盈余公积增加9.27万元，共计增加67,379.2万元。

三、实现利润分析 1.利润总额

2019年实现利润为70,806.79万元，与2018年的67,602.1万元相比有所增长，增长4.74%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

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2.营业利润

3.投资收益

2019年投资收益为749.71万元，与2018年的1,383.84万元相比有较大幅度下降，下降45.82%。

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4.营业外利润

2019年营业外利润为189.06万元，与2018年的225.57万元相比有较大幅度下降，下降16.19%。

5.经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为419,274.64万元，比2018年的307,849.94万元增长36.19%，营业成本为293,196.88万元，比2018年的202,308.16万元增加44.93%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表

项目名称 营业收入 实现利润 营业利润 投资收益 营业外利润 2019年 数值 419,274.64 70,806.79 70,617.73 749.71 189.06 增长率(%) 4.74 -45.82 -16.19 2018年 数值 67,602.1 1,383.84 225.57 增长率(%) 36.19 307,849.94 4.81 67,376.52 2017年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 -1.65 313,013.29 -18.23 82,672.27 -19.38 83,569.34 1,390.54 125.15 -107.23 -897.07 6.结论

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在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，企业扩大市场销售的战略是成功的，经营业务开展良好。

四、成本费用分析 1.成本构成情况

2019年格力地产成本费用总额为328,605.98万元，其中：营业成本为293,196.88万元，占成本总额的89.22%；销售费用为12,122.79万元，占成本总额的3.69%；管理费用为12,238.72万元，占成本总额的3.72%；财务费用为7,616.04万元，占成本总额的2.32%；营业税金及附加为14,090.59万元，占成本总额的4.29%。

2019年 数值 328,605.98 293,196.88 12,122.79 12,238.72 7,616.04 14,090.59 百分比(%)

成本构成表(占成本费用总额的比例)

项目名称 成本费用总额 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业税金及附加 2018年 数值 百分比(%) 100.00 242,122.11 89.22 202,308.16 3.69 2.32 9,758.96 4,559.27 3.72 10,564.24 4.29 15,027.16 2017年 数值 百分比(%) 100.00 77.81 4.54 4.21 1.28 11.97 100.00 229,624.96 83.56 178,677.94 4.03 4.36 1.88 10,421.1 9,676.76 2,950.01 6.21 27,490.78 2.总成本变化情况及原因分析

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格力地产2019年成本费用总额为328,605.98万元，与2018年的242,122.11万元相比有较大增长，增长35.72%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加90,888.71万元，财务费用增加3,056.77万元，销售费用增加2,363.83万元，管理费用增加1,674.48万元，共计增加97,983.8万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少936.57万元，资产减值损失减少10,563.34万元，共计减少11,499.92万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长86,483.88万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)

项目名称 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 2019年 数值 419,274.64 293,196.88 14,090.59 12,122.79 12,238.72 7,616.04 百分比(%) 2018年 数值 百分比(%) 100.00 307,849.94 69.93 202,308.16 3.36 15,027.16 2.89 1.82 9,758.96 4,559.27 2.92 10,564.24 2017年 数值 百分比(%) 100.00 57.08 8.78 3.33 3.09 0.94 100.00 313,013.29 65.72 178,677.94 4.88 27,490.78 3.17 3.43 1.48 10,421.1 9,676.76 2,950.01 3.营业成本控制情况

2019年营业成本为293,196.88万元，与2018年的202,308.16万元相比有较大增长，增长44.93%。

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4.销售费用变化及合理性评价

2019年销售费用为12,122.79万元，与2018年的9,758.96万元相比有较大增长，增长24.22%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

5.管理费用变化及合理性评价

2019年管理费用为12,238.72万元，与2018年的10,564.24万元相比有较大增长，增长15.85%。2019年管理费用占营业收入的比例为2.92%，与2018年的3.43%相比有所降低，降低0.51个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

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6.财务费用变化情况

2019年财务费用为7,616.04万元，与2018年的4,559.27万元相比有较大增长，增长67.05%。

五、现金流量分析 1.现金流入结构分析

2019年现金流入为1,120,425.52万元，与2018年的1,039,134.98万元相比有所增长，增长7.82%。企业当期新增借款总额为574730.00万元，它是企业当期现金流入的最大项目，占企业当期现金流入总额的51.30%。

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但仍然不足以偿还已到期旧债。204.60%需要依靠经营活动创造的现金净流量来偿还旧债。经营业务产生的现金流量为518553.89万元，约占企业当期现金流入总额的46.28%。企业经营活动所需要的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金净增加2019年经营现金收益率为41.15%，2018年为-39.52%。

2019年 数值 1,120,425.52 518,553.89 10,783.52 4,765 574,730 849.22 10,743.9 百分比(%)

现金流入结构表

项目名称 现金流入总额 营业收入 投资收回、资产变卖 新增投资 借款 投资活动收益 其它 2018年 数值 百分比(%) 1,039,134.9100.00 8 46.28 295,056.43 0.96 0.43 0.08 2,156.7 800 1,424.11 2017年 数值 百分比(%) 100.00 19.83 1.29 0.00 77.80 0.00 1.08 100.00 818,159.02 28.39 162,210.1 0.21 0.08 0.14 37.29 10,563.9 0 29.96 8,818.35 51.30 352,209.21 0.96 387,488.53 33.89 636,536.71 2.现金流出结构分析

2019年现金流出为1,025,816.66万元，与2018年的1,113,399.29万元相比有所下降，下降7.87%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务

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所支付的现金，占现金流出总额的23.65%。

现金流出结构表

项目名称 现金流出总额 购买原材料 工资性支出 税金 资产购置 对外投资 偿还债务 利润分配 其它 2019年 数值 1,025,816.66 242,578.24 27,833.67 63,360.73 5,227.39 0 426,941.4 138,249.01 121,626.22 百分比(%) 2018年 数值 百分比(%) 1,113,399.2100.00 9 23.65 220,368.79 2.71 25,076.5 6.18 51,810.01 0.51 30,338.25 0.00 7,699.83 41.62 497,329.7 13.48 149,506.49 11.86 131,269.73 2017年 数值 百分比(%) 100.00 30.98 2.43 3.54 5.01 5.41 41.55 8.19 2.89 100.00 970,353.5 19.79 300,645.87 2.25 23,610.14 4.65 34,353.17 2.72 48,572.67 0.69 52,504.57 44.67 403,164.94 13.43 79,424.63 11.79 28,077.5 3.现金流动的稳定性

2019年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。2019年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2019年，最大的现金流入项目依次是：取得借款收到的现金；提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。最大的现金流出项目依次是：偿还债务支付的现金；接受劳务支付的现金；

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利润或偿付利息支付的现金；支付的其他与筹资活动有关的现金。

现金流入流出对比表

流入项目 取得借款收到的现金 提供劳务收到的现金 收回投资收到的现金 收到其他与经营活动有关的现金 吸收投资收到的现金 数值(万元) 574,730 518,553.89 10,781.6 10,434.81 4,765 流出项目 偿还债务支付的现金 接受劳务支付的现金 利润或偿付利息支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金 支付的各项税费 数值(万元) 426,941.4 242,578.24 138,249.01 98,632.46 63,360.73 4.现金流动的协调性

2019年格力地产投资活动收回资金6405.34万元；经营活动创造资金172531.38万元。2019年格力地产筹资活动需要净支付资金84327.87万元，经营活动和投资活动所提供的资金满足了投融资活动对资金的需要。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

5.现金流量的变化情况

2018年现金净亏空73,519.21万元，2019年扭亏为盈，现金净增加95,090.1万元。

2018年经营活动现金净亏空121,657.64万元，2019年扭亏为盈，现金净增加172,531.38万元。

2019年投资活动净收回现金6,405.34万元，2018年投资活动现金净支出34,457.27万元。

2019年筹资活动产生的现金流量净额为负84,327.87万元，与2018年的81,850.59万元相比，2019年筹资活动减少现金166,178.46万元。

6.现金流量的充足性评价

从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要9.36年，当前企业债务偿还率为26.43%，如果按照

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本期债务偿还速度，则还债期为3.78年。从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量不能满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。

现金偿债能力指标

项目名称 现金流动负债比 经营偿债能力 现金流动资产比 经营还债期 债务偿还率 2019年 0.2 0.07 0.11 9.36 0.26 2018年 -0.21 -0.06 0.09 -12.97 0.32 2017年 -0.26 -0.11 0.11 -5.58 0.34 7.现金盈利情况分析

从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的41.15%。表明企业经营活动创造现金的能力很强，\"造血\"功能很强。2019年销售现金收益率为41.15%，2018年为-39.52%。2019年资产现金报酬率为2.91%，2018年为-2.48%。从变化情况来看，企业2019年总资产净现率明显提高。

现金盈利能力指标

项目名称 销售现金收益率 资产现金报酬率 收益净现率 资本现金收益率 2019年 0.41 0.03 3.28 0.12 2018年 -0.4 -0.02 -2.38 -0.09 2017年 -0.67 -0.06 -3.37 -0.2 8.现金流动的有效性评价

从经营活动现金流入情况来看，格力地产2019年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2019年销售收现率为123.68%，与2018年的95.84%相比有较大幅度的提高，提高27.83个百分点。从变化情况来看，企业2019年的现金回收能力明显提高。

9.自由现金流量分析

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通过企业的经营努力，2019年创造的自由现金流量为52644.94万元。2019年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为52644.94万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期

从支付能力来看，格力地产2019年是有现金支付能力的。

2.流动比率

2019年流动比率为3.14，与2018年的4.1相比有较大下降，下降了0.96。2019年流动比率比2018年下降的主要原因是：2019年流动资产为2,738,000.91万元，与2018年的2,417,162.6万元相比有较大增长，增长13.27%。2019年流动负债为872,004.24万元，与2018年的588,866.84万元相比有较大增长，增长48.08%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。

3.速动比率

2019年速动比率为0.42，与2018年的0.46相比略有下降。2019年速

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动比率比2018年下降的主要原因是：2019年速动资产为362,693.74万元，与2018年的273,309.4万元相比有较大增长，增长32.70%。2019年流动负债为872,004.24万元，与2018年的588,866.84万元相比有较大增长，增长48.08%。速动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率下降。速动资产过低，速动比率不太合理。

4.短期偿债能力变化情况

企业短期偿债压力增加，但企业经营业务创造现金的能力并没有下降。

5.短期付息能力

从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

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偿债能力指标表

项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率 2019年 3.14 0.42 10.3 0.76 2018年 4.1 0.46 15.83 0.72 2017年 3.05 0.37 29.02 0.71 6.长期付息能力

从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为10.3倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。

7.负债经营可行性

从资本结构和资金成本来看，格力地产2019年的付息负债为1,888,875.59万元，实际借款利率水平为0.4%，企业的财务风险系数为3.07。

七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况

格力地产2019年的营业利润率为16.84%，总资产报酬率为2.52%，净资产收益率为6.55%，成本费用利润率为20.87%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为2,837,324.83万元，经营资产的收益率为2.49%，而

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对外投资的收益率为0.20%。

盈利能力指标表(%)

项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2019年 26.71 16.84 21.55 2.52 6.55 2018年 29.4 21.89 27.92 2.53 6.38 2017年 34.13 26.7 36 3.19 8.21 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

格力地产2019年内部经营资产的盈利能力为2.49%，与2018年的2.73%相比变化不大。2019年对外长期投资业务的盈利能力为0.2%，与2018年的0.45%相比变化不大。

3.对外投资的盈利能力

尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额也以相近比例下降，对外投资业务的盈利能力变化不大。

4.内外部资产盈利能力比较

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率小于内部资产

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收益率，也低于企业负债资金成本水平，表明对外投资的盈利能力偏低。

5.净资产收益率

2019年净资产收益率为6.55%，与2018年的6.38%相比变化不大。

6.净资产收益率变化原因

2019年净资产收益率比2018年提高的主要原因是：2019年净利润为52,644.94万元，与2018年的51,181.78万元相比有所增长，增长2.86%。2019年平均所有者权益为803,446.98万元，与2018年的801,726.91万元相比变化不大,变化幅度为0.21%。净利润增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

7.总资产报酬率

2019年总资产报酬率为2.52%，与2018年的2.53%相比变化不大。

8.总资产报酬率变化原因

2019年总资产报酬率比2018年下降的主要原因是：2019年息税前收益为78,422.83万元，与2018年的72,161.36万元相比有所增长，增长8.68%。2019年平均总资产为3,116,595.79万元，与2018年的

2,850,125.87万元相比有较大增长，增长9.35%。息税前收益增加速度慢

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于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率下降。

9.成本费用利润率变化情况

从成本费用投入的经济效益来看，2019年成本费用利润率为21.55%，与2018年的27.92%相比有较大幅度的降低，降低6.37个百分点。2019年期间费用投入的经济效益为332.14%，与2018年的272.73%相比有较大幅度的提高，提高59.4个百分点。

10.成本费用利润率变化原因

2019年成本费用投入经济效益比2018年下降的主要原因是：2019年实现利润为70,806.79万元，与2018年的67,602.1万元相比有所增长，增长4.74%。2019年成本费用总额为328,605.98万元，与2018年的242,122.11万元相比有较大增长，增长35.72%。实现利润增加速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益下降。

八、营运能力分析 1.存货周转天数

格力地产2019年存货周转天数为2774.41天，2018年为3828.42天，2019年比2018年缩短1054.01天。

内部资料，妥善保管 第 26 页 共 36 页

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2.存货周转天数变化原因

2019年存货周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均存货为2,259,580.18万元，与2018年的2,151,444.79万元相比有所增长，增长5.03%。2019年营业成本为293,196.88万元，与2018年的202,308.16万元相比有较大增长，增长44.93%。平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。

3.应收账款周转天数变化情况

格力地产2019年应收账款周转天数为25.26天，2018年为24.15天，2019年比2018年延长1.10天。

4.应收账款周转天数变化原因

2019年应收账款周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均应收账款为29,415.66万元，与2018年的20,653.97万元相比有较大增长，增长42.42%。2019年营业收入为419,274.64万元，与2018年的307,849.94万元相比有较大增长，增长36.19%。平均应收账款增长速度快于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数延长。尽管企业的应收账款周转速度下降，但经营业务的盈利水平却有所提高，要关注盈利水平的

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真实性。

5.应付账款周转天数变化情况

格力地产2019年应付账款周转天数为133.60天，2018年为141.68天，2019年比2018年缩短8.08天。

6.应付账款周转天数变化原因

2019年应付账款周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年应付账款为108,809.04万元，与2018年的79,620.79万元相比有较大增长，增长36.66%。2019年营业成本为293,196.88万元，与2018年的202,308.16万元相比有较大增长，增长44.93%。应付账款增加速度慢于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数缩短。

7.现金周期

格力地产2019年现金周转天数为2666.07天，2018年为3710.89天，2019年比2018年缩短1044.82天。

8.营业周期

格力地产2019年营业周期为2799.67天，2018年为3852.57天，2019年比2018年缩短1052.90天。

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项目名称 2019年

营运能力指标表

2018年 3,828.42 24.15 141.68 3,852.57 25.26 133.6 2017年 4,194.54 6.15 160.91 4,200.69 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2,774.41 2,799.67 9.营业周期结论

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。

10.流动资产周转天数

格力地产2019年流动资产周转天数为2213.18天，2018年为2852.07天，2019年比2018年缩短638.89天。

11.流动资产周转天数变化原因

2019年流动资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年流动资产为2,577,581.75万元，与2018年的2,438,911.3万元相比有所增长，增长5.69%。2019年营业收入为419,274.64万元，与2018年的307,849.94万元相比有较大增长，增长36.19%。流动资产增加速度慢于营业收入的增

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长速度，致使流动资产周转天数缩短。

12.总资产周转天数

格力地产2019年总资产周转次数为0.13次，比2018年周转速度加快，周转天数从3332.94天缩短到2675.99天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

项目名称 2019年

资产周转速度表

2018年 3,332.94 21.34 2,852.07 3,710.89 14.56 2017年 3,088.6 22.29 2,825.79 4,039.78 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 2,675.99 2,213.18 2,666.07 13.总资产周转天数变化原因

2019年总资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均总资产为3,116,595.79万元，与2018年的2,850,125.87万元相比有较大增长，增长9.35%。2019年营业收入为419,274.64万元，与2018年的307,849.94万元相比有较大增长，增长36.19%。平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。

内部资料，妥善保管

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14.固定资产周转天数

格力地产2019年固定资产周转天数为14.56天，2018年为21.34天，2019年比2018年缩短6.77天。

15.固定资产周转天数变化原因

2019年固定资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均固定资产净额为16,962.64万元，与2018年的18,248.19万元相比有所下降，下降7.04%。2019年营业收入为419,274.64万元，与2018年的307,849.94万元相比有较大增长，增长36.19%。平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析 1.营业收入增长率

格力地产2019年营业收入为419,274.64万元，比2018年增长36.19%。但这一增长速度是在上一年营业收入下降的情况下取得的，本年已经恢复并超过了2017年的水平。

2.净利润增长率

格力地产2019年净利润为52,644.94万元，比2018年增长2.86%，但这一增长速度是在上一年净利润下降的情况下取得的，并且本年的净利润还没有恢复到2017年的水平。

3.资本增长性

格力地产2019年权益资本为786,380.93万元，比2018年下降4.16%。而2018年企业权益资本比2017年增长4.80%。从这三年情况看，企业权益资本不太稳定。

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4.可动用资金总额

2019年企业新创造的可动用资金总额为52,644.94万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由2,213.18天缩短为1,692.83天，由此而节约资金606,027.78万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供1,865,996.66万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表

项目名称 营运资本 2019年 数值 1,865,996.6增长率(%) 2018年 数值 增长率(%) 2.06 1,828,295.72017年 数值 增长率(%) 0 10.57 1,653,479.2内部资料，妥善保管 第 32 页 共 36 页

6 所有者权益 非流动负债 固定资产 长期投资 786,380.93 1,607,930.31 16,298.78 369,096.09 7 -4.16 820,513.03 1,557,496.23.24 2 -7.53 17,626.49 18.78 310,733.99 格力地产2019年财务分析详细报告

5 4.8 782,940.79 1,143,254.136.23 3 -6.59 18,869.88 316.67 74,576.23 0 0 0 0 2.营运资本变化情况

2019年营运资本为1,865,996.66万元，与2018年的1,828,295.77万元相比有所增长，增长2.06%。

3.经营协调性及现金支付能力

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供1,572,219.44万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表

项目名称 存货 应收账款 2019年 数值 2,375,307.16 25,269.28 增长率(%) 2018年 数值 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 0 0 2,159,036.3-0.7 7 333.29 7,745.9 10.8 2,143,853.2 -24.71 33,562.04 内部资料，妥善保管 第 33 页 共 36 页

其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计 6,557.05 2,536.11 26,974.08 2,436,643.68 12.25 46.86 5,841.25 1,726.91 格力地产2019年财务分析详细报告 17.97 -28.04 276.84 4,951.47 2,399.92 6,943.5 0 0 0 0 3.09 26,165.59 2,211,148.910.2 8 2,181,077.11.38 6

经营性负债增减变化表

项目名称 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计 2019年 数值 121,968.15 193,176.6 218,556.71 4,742.76 0 24,925.35 301,054.68 864,424.24 增长率(%) 2018年 数值 增长率(%) 27.52 95,649.92 -8.66 211,493.01 388.07 44,779.75 8.65 0 4,365.12 0 2017年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 0 0 50.41 63,591.66 -17.08 255,069.01 -0.7 45,095.63 1.15 -100 4,315.49 598.23 -5.05 26,251.47 61.57 186,327.57 51.96 568,866.84 -21.42 33,405.85 -50.39 375,604.88 -26.85 777,680.74 4.营运资金需求的变化

2019年营运资金需求为1,572,219.44万元，与2018年的1,642,282.14万元相比有所下降，下降4.27%。在营运资金需求降低的情况下实现了营业收入的增长，表明企业经营业务健康开展，效率提高。

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5.现金支付情况

从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要1,572,219.44万元的营运资金，而企业的营运资本数额为1,865,996.66万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为293,777.22万元。

6.整体协调情况

从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

十一、经营风险分析 1.经营风险

格力地产2019年盈亏平衡点的营业收入为119,722.42万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为71.45%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过299,552.22万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2.财务风险

从资本结构和资金成本来看，格力地产2019年的付息负债为

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1,888,875.59万元，实际借款利率水平为0.4%，企业的财务风险系数为3.07。

经营风险指标表

项目名称 盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2019年 数值 119,722.42 0.71 1.31 2.76 增长率(%) -1.47 2.26 1.22 2018年 数值 0.73 1.28 2.72 增长率(%) -7.55 3.8 13.49 41.47 84,627.95 2017年 数值 0.78 1.23 2.4 增长率(%) 0 0 0 0 25.34 67,521.34 内部资料，妥善保管 第 36 页 共 36 页