2019格力电器股份有限公司财务报表分析

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湖北文理学院经济与政法学院201X级

2014年珠海格力电器财务报表分析

专 业： 国际经济与贸易 _____ 班 级： 国贸1212班 ______ 小组成员： 学 号： 小组分工：

1企业的背景及会计分析 2企业的财务分析

3 企业财务质量总体评价及发展前景的预测 日 期： 20XX年6月28日

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目录

一、背景分析 .................................................................................................................................................... 1

二、会计分析 .................................................................................................................................................... 1

三、基本财务比率分析 .................................................................................................................................... 1

（一）偿债能力分析 .................................................................................................................................... 3

（二）盈利能力分析 .................................................................................................................................... 6

（三）营运能力分析 .................................................................................................................................... 9

（四）投资性分析 ...................................................................................................................................... 10

四、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对四张报表进行项目质量和整体质量分析 .......................................................................................................................................................................... 12

（一）对利润表及利润质量的分析 .......................................................................................................... 12

（二）对现金流量表及现金流量的质量进行分析 .................................................................................. 14

（三）对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析 .......................... 14

（四）、所有者权益变动表与财务状况质量 .......................................................................................... 18

（五）、对合并报表与企业财务状况质量的分析 .................................................................................. 18

五、对企业财务状况质量的总体评价 .......................................................................................................... 20

六、对企业发展前景的预测 .......................................................................................................................... 21

附录：珠海格力电器有限公司2014年年度财务报表 ................................................................................ 22

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一、背景分析

格力电器成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，以“掌握核心科技”为经营理念，以“打造百年企业”为发展目标，凭借卓越的产品品质、领先的技术研发、独特的经营模式引领中国制造，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，涵括格力家用空调、中央空调、空气能热水器、TOSOT生活电器、晶弘冰箱等几大类品牌家电产品。

公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字（1996）321号文批准于深圳证券交易所上市。

公司主要经营货物、技术的进出口。制造、销售：阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造；家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品零售。

二、会计分析

根据中审亚太会计师事务所的出具的无保留审计意见，即其认为“格力电器公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了格力电器公司2014年12月31日合并及母公司财务状况以及2014年度的合并及母公司经营成果和现金流量。”我们可以认为格力公司的财务数据都是可信的，据此财务信息做出的分析都是有效的。

三、基本财务比率分析

为了计算企业的基本财务比率，我们以珠海格力电器股份有限公司报表数据（母公司）为基础。有关比率计算如下：

格力电器股份有限公司基本财务比率 比率名称 毛利率（%） 核心毛利/营业收入*100% 核心利润1.62% 4.80% 4.74% 7.70% 12.46% 21.01% 26.38% 30% 计算公式 201X 201X 201X 2014 利润率/营业收入（核心利*100% 润=毛利-.

. 营业税金及附加-销售、管理、财务费用）（%） 净资当年净利24.59% 30.87% 30.86% 32% 产收益率润/当年平均（%） 总资净资产*100% （当年利5.36% 5.54% 7.20% 7% 产报酬率润总额+利息（%） 支出）/当年平均资产总额*100% 已获（当年利18.92 不适用 69.46 12.63 利息倍数润总额+利息（倍） 支出）/利息支出 流动比年末流动1.06 1.09 1.07 1.07 率资产/年末流（倍） 动负债 速动年末（流0.81 0.91 0.97 1.01 比率（倍） 动资产-存货）/年末流动负债 商业营业收入6.83 3.13 2.86 3.19 债权周转净额/（平均应率（次） 收账款+平均应收票据余额） 现金年经营现0.034 0.22 0.13 0.18 流动负债金流量/年末.

. 比（倍） 流动负债 存货营业成本6.17 5.71 7.57 11.49 周转率/平均存货 （次） 营业营业收入1.56 1.39 1.29 性流动资净额/（平均流产周转率动资产-交易（次） 固定性金融资产） 营业收入24.07 26.98 32.05 30.25 资产周转净额/平均固率（次） 定资产 经营营业收入1.37 1.28 1.17 0.93 性资产周净额/（平均资转率（次） 产总额-平均投资性资产） 资产年末负债69.28% 80.33% 81.52% 82.84% 负债率总额/年末资（%） 产总额*100% 以上是我们对连续四年格力电器股份有限公司财务报表的一个比率分析，，下面我们将对每一个比率进行更为详细的解释。

（一）偿债能力分析

1、

流动比率，流动比率反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。在实践中流动比

率保持在2左右是比较合适的，但我们看到格力公司的流动比率一直保持在1左右，但我们并不能得出其短期偿债能力较低的结论。从该公司流动负债结构中可以看出，预收款项在流动负债中占比较高，而预收款项的偿还只需要将商品发送即可，并只按产品的成本来计算偿付，因此这种流动负债结构表明企业对于流动负债并没有太大的偿付压力，短期偿债能力显然不会存在太大的问题。

下面我们再对比青岛海尔的流动进行分析：

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我们从图中可以看出，两个公司的的流动比率都接近于1，但从图上我们不难看出，格力公司的流动比率更优于青岛海尔。

2、

速动比率，为了更精确地评价企业的短期偿债能力，需要剔除流动性资产中可用性

差的项目，因此使用速动比率。在实践中一般将存货从流动资产中剔除得到速动资产，一个企业的速动比率为1：1通常是恰当的，从我们的分析中我们可以看到格力电器股份有限公司的速动比率一直逐渐向标准比率接近，这表明格力公司的短期偿债能力也是在逐渐增强的。

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从上图，我们可以看出属于同行业的格力和海尔的速动比率进本上都接近于1，即处于行业一个较为标准的水平，在这点上也无法同其他行业进行硬性比较，但却可以表明其短期偿债能力还是不错的。

3、

资产负债率，资产负债率是指负债总额与资产总额的比率，它表示资产总额 中有

多少比重是债权人提供的资金，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力以及在清算时企业资产对债权人权益的保障程度。资产负债率是衡量企业债务水平及风险程度的重要标志。一般认为资产负债率应该保持在40%-60%，但是不同行业有所不同。单纯从资产负债率来看格力电器的资产负债率很高，偿债能力非常弱，财务风险非常高。但是可以看出格力的资产负债率和青岛海尔相差不是很大。而且事实上由于格力电器的盈利能力和盈利水平在行业内是较高水平的。而且从格力电器的负债结构来看，有息负债非常的小，所以较高的负债率不一定代表其财务风险较高。较高的资产负债率我们也可以得出，格力公司采取是一种进取型的发展战略，也说明其撬动性投资的的效果非好。

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下面，我们再将格力公司同青岛海尔公司进行一下比较：

由图我们可以看出，在近期，两个公司基本上都是有着较高的资产负债率，从图形上分析，我们不难看出，格力公司的资产负债率一直都处于一个较为稳定的水平，表明格力公司对于资产和负债的控制能力较强，这样也同样显示了其较强的风险控制能力。

4、

已获利息倍数，是用来衡量企业偿还借款利息的能力。从表中可以看出，格力公司

一直具有远大于标准水平1已获利息倍数，这表明企业有足够的利润来支付到期的利息，即企业的还息能力较强。同时，从股东的角度，企业当前的的举债政策也是极为有利的虽然公司的资产负债率很高，但利息保障倍数也非常的高，说明公司借款利息不是很高，而且有充分的保障。

（二）盈利能力分析

1、毛利率，这个比率用来计算管理者根据产品成本进行产品定价的能力也就是企业的产品还有多的降价空间。从表中的数据我们可以得出格力公司的毛利率一直是在稳步上升的，

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同时整个家电行业的平均毛利率为21.08%，这表明格力公司的毛利率在市场还是比较高的，即在整个行业中格力股份有限公司还是既具有竞争力的，也可以拥有一个较高的盈利空间。 我们再对比青岛海尔公司的销售毛利率：

由图我们也可以发现，近年来格力电器股份有限公司的销售毛利率已经在逐步超过青岛海尔，甚至比其更为优秀。

1、 净资产收益率是净利润比股东权益。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。从上表中，我们也可以得出，格力股份有限公司的净资产收益率也是逐年稳定上升的，这表明企业对于自有资本的运用效率是极高的。

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由上图可以看出，格力公司的净资产收益率一直处于震荡中。但是与此同时发现格力资产收益率的振荡与青岛海尔几乎是同周期的，这也说明格力资产收益率的振荡是与行业内某些因素有关。而公司的净资产收益率水平也几乎与青岛海尔相同，说明股东利用自有资产的盈利能力能达到行业水平。

2、 总资产报酬率，反映不考虑利息费用和纳税因素，只考虑经营情况时管理层对所有能够运用的资产管理好坏的程度。也就是说管理层利用现有资源创造价值的能力。通过我们对于历年数据的分析，我们可以看出格力公司的总资产报酬率也是逐年稳步上升的，这表明格力公司现在已董明珠为首的管理层对于利用现有资源创造价值的能力还是很高的

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同时对比青岛海尔的总资产报酬率，我们可以看出，格力公司的资产报酬率的发展势头较青岛海尔公司的更好。

3、 核心利润率，是反应企业经营成果的一个关键指标，核心利润的大小反应了企业盈利能力的大小。从对于历年数据的分析，我们也可以得出，格力公司的核心利润率是在逐年上涨的，保持了一个较好的发展势头。表明企业的前景还是不错的，在电气行业逐渐接近天花板的时期，格力公司仍能够保持一个不断上涨的核心的利润率，也说明了其优秀。

（三）营运能力分析

1、 存货周转率，存货周转天数表示在一个会计期内，存货从入账到销账 周转一次的平均天数（平均占用时间）。反映了企业的存货管理水平。

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但是仍然高于青岛海尔。从另一角度看，说明格力电器的存货压力还是比较大的。需要积极加强存货管理和开拓市场，以降低存货管理成本。对格力电器来说未来还可以通过提升其存货周转速度，增强其从第三利润源获取利润的能力。

从另一方面来看，存货周转率较高，也反映了其公司的销售情况较好，同时对比青岛海尔，我们可以发现青岛海尔的存货周转率与格力公司的存货周转率向着两个不同的方向变动，也暗示青岛海尔的一部分市场正在被格力公司所占有。

同时，较高的存货周转率，也反映着公司对其产品的信心很大，易于抓住顾客信赖和潜在的销售机会。

2、 营业性流动资产周转率，企业一定时期内主营业务收入净额同平均营业性流动资产总额的比率，营业性流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。从表中我们可以分析得出格力公司的营业性流动资产周转率是逐年有小幅度的下降。这表明其资产结构有一定的不合理性，没有形成资产的良性循环。鉴于此，。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。

3、 固定资产周转率，在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。从对历年格力公司的分析我们可以看出，其固定资产周转率是在逐年稳步上升的，表明其对于固定资产的利用效率也在逐年上升，管理水平也处于一个较好的水平。格力公司固定资产周转率与同行业平均水平相比是偏高的，则说明企业对固定资产的利用率较高，这也是企业获利水平处于行业前列的一个重要原因。

（四）投资性分析

对于其投资价值分析，我们主要从市盈率和每股收益两方面来进行。

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1、每股收益，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，也是综合反映公司获利能力的重要指标。这里我们采用每股收益的增长率来进行分析，更具有直观性。两家公司的每股收益增长率走势如下所示：

从上两图，我们可以直观的出格力公司每股收益增长率，格力公司的每股收益增长率一直大于青岛海尔的每股收益者增长率，也一直处于一个较为稳定的水平，从这方面来看格力公司比青岛海尔更具有投资价值。

2、市盈率，指在一个考察期内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利 用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。下面我们将格力公司同与其同行业的青岛海尔进行比较

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从二者市盈率的分析我们我们可以得出，格力电器的市盈率在近期是低于青岛海尔的。一般说来正常的公司市盈率越低越具有投资价值，由于二者是同行业公司，因此通过对市盈率的分析，格力电器更具有投资价值。

四、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对四张报表进行项目质量和整体质量分析

（一）对利润表及利润质量的分析

1、对利润表自身进行分析。仔细考察报表年度之间的数据就会发现，与该公司利润质量分析有关的几个主要方面包括：

第一，企业的毛利率在逐年上升。公司的营业收入、营业成本都在上升，且收入的增幅大于成本增加。这种情况的出现，既有可能是与原材料价格上涨所致、销售费用增加，也有可能

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是企业降低销售价格的结果。总之，企业在行业中的竞争实力还是比较强的。

第二，企业主营业务优势明显。从公司披露的销售业务的结构和规模来看，与201X年相比，公司的内销业务规模继续增长，出口业务规模虽然有所降低，但这应该是主要来自宏观经济环境的影响。所以从整体来看，公司的业务仍处于稳定成长期。重要的是，公司的核心业务——空调的销售保持了增长的基本态势。

观经济环境的影响。所以从整体来看，公司的业务仍处于稳定成长期。重要的是，公司的核心业务——空调的销售保持了增长的基本态势。

第三，企业的销售费用同比增长28.35%、管理费用下降了5.27%。与上年相比，上市公司的销售费用、管理费用均有变动。销售费用的增加，是因为公司因销售规模上升及加大市场销售力度等原因，销售费用同比上升28.35%；主要因加强资金管理等原因，财务费用负向同比上升606.55%。这是因为格力公司在竞争如此激烈的市场环境下扩大市场，同时进行了其产品的线上销售准备工作，说明了公司正在积极寻找出路。

第四，资产减值损失规模较小，对利润影响不大。较低规模的资产减值损失，即表明企业资产质量好，也表明企业资产管理质量较高，更表明企业的管理层对现有资产未来发挥正面作用的前景充满信心。

第五，企业的投资收益小幅度下降，主要为权益法确认的投资收益。上市公司的投资收益比上年有一些增长。看一下企业的相关附注资料就会发现，上述投资收益的确认主要是由于处置交易性金融资产取得的投资收益。但在合并报表中其投资收益仍然是上升的，这意味着，企业的对外控制性投资质量很高，有较强的分红能力。

第六，营业外收入继续增加。相对于上年来说，无论是母公司自身报表，还是合并报表，本年度营业外收入均比上年度都在上升，同比上年增加200亿。

2、对企业利润结构与现金流量结构之间的关系进行分析。

第一，对利润表中的同口径核心利润和现金流量表中经营活动产生的现金净流量质量的对应关系进行分析。比较一下企业利润表和现金流量表就会发现，企业利润表中的核心利润和现金流量表中经营活动产生的现金净流量之间的差异较大。因此，为保证可比性，应该将核心利润调整为同口径核心利润。 一般来说，一定规模的利润只有能够带来相应规模的现金净流量，才能保证企业对利润的支付能力，企业的利润质量才能够得以保证。考虑到以经营活动为主导的企业经活动现金净流量还承着企业支付现金股利和扩大再生产的任务，因此，对于稳定发展条件下健康企业的财务状况而言，其经营活动产生的现金净流量应该大于同口径核心利润。经营活动的现金净流量大于同口径核心利润的部分，就是企业经营活动的现金流量中可以为利润分配和扩大再生产提供资金支持的部分。

粗略计算一下，结合综合利润表和现金流量表补充资料的信息，我们可以确定，上市公司

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自身的同口径核心利润的规模约为999.95亿元，而上市公司自身的现金流量表中经营活动产生的现金净流量净额为199.95亿元。

这主要可能有三大因素在影响：1、营业利润，这是最大的一块数字； 2、期初期末应收帐款的增减，例如本期赊销大增，期末有很多已销售但是款项尚未收回，就会产生这类情况； 3、预收款或订金，此部份涉及到较强势的销售。对于格力公司，通过我们对于财务报表的分析得出其主要的原因也大概是因为这三点。说明公司还是具有比较好的前景。

第二，对企业投资收益产生的现金流量的质量进行分析。通过企业的报表附注可以了解到，企业当期投资收益的主题是成本法确认的投资收益。据此可以认为，企业的投资收益质量很高。

（二）对现金流量表及现金流量的质量进行分析

现金流量表反映了企业现金与现金等价物之和的收支汇总情况。 对现金流量表及现金流量的质量进行分析，主要应关注以下几点：

第一， 企业当期现金流量的基本态势。从总体上看，企业当年的现金及现金等价物净增加额约为169.67亿元。其中经营活动现金净流量约为199.95亿元，投资活动现金流量净额约为-0.56亿元，筹资活动现金流量净额为-30.11亿元。这就是说，企业母公司当年的投资活动表现为略微缩小的态势，主要是基建项目减少所致。投资活动产生的现金流量不能维持了企业现金流转的正常状况。

第二， 投资活动的现金流量与企业发展战略之间的吻合程度。本年度企业投资活动的现金流出量主要为构购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金两方面。从规模分布来看，“支付其他与投资活动有关的现金”的母公司报表数额为0亿元，而合并报表本年项目的数字则不到1.24亿元。这说明，公司本年内对子公司的投资是主导，企业仍在试图通过对内的改革来谋求发展。 投资活动的现金流出量所展示的企业发展战略和企业在盈利模式的变化发面的信息是：通过强化对经营性资产的投资和改善经营性资产的结构，来试图改善企业经营性资产产生利润的能力。

第三， 筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度。筹资活动的现金流量主要为取得借款63.22亿元、分配现金股利约为46.07亿元。 实际上，从公司年初现金存量规模和本年度经营活动产生的现金流量能力来看，企业完全有能力不用任何筹资活动就可以支持企业的现金流转。因此，从财务需求的角度分析，企业似乎没有必要进行借款。

（三）对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析

对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析，主要包括以下几个方面：

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1、对企业资产的总体状况进行初步分析。从资产总体上看，企业的资产总额从年初的1134.26亿元增加到年末的1362.26亿元。从结构来看，企业年末资产总额中，有1181.55亿元的流动资产，其中，货币资金约565.50亿元，应收票据约494.32亿元，应收账款约8.68亿元，预付账款约23.72亿元，应收利息约14.48亿元，其他应收款和存货约73.24亿元。 在非流动资产方面，企业有68.38亿元为对外股权投资，投资性房地产0.33亿元，固定资产账面净额36.40亿元，在建工程约为0.20亿元，递延所得税资产约为76.00亿元。 以上数据可以看出，企业的经营性资产占资产绝大多数，长期股权投资规模较小，盈利模式是典型的经营主导型。 从负债及所有者权益来看，企业的负债几乎全部是流动负债。流动负债期初余额为913.20亿元，期末余额为1101.88亿元，增加了186.68亿元。企业债务增加的项目主要集中在短期借款、应付票据、应付账款、预收账款和其他流动负债上。考察一下有关项目的附注，我们就会看到，除了短期借款外，上述企业项目的增加是企业业务扩张的结果。 就偿债能力而言，表面上看，企业由于流动资产对流动负债的账面保障程度不高而存在一定的偿债能力问题。但是，前面的分析表明，企业利润的规模和产生现金流量的能力较高，企业短时间内不会出现较大的偿债压力问题。 就总资产对总负债的保障来看，尽管资产负债率已经够高，但由于资产的整体盈利能力较高，企业长期发展的融资前景应该是光明的。 从对资产整体的初步观察来看，企业不良资产占用较低，资产整体质量较高。

2、对货币资金及其质量的分析。从总体规模上看，企业货币资金由年初的395.04亿元增加到年末的565.50亿元，增加幅度较大。这对于企业偿还短期负债，维持日产经营有着十分重大的意义。

3、对短期债权质量的分析。对短期债权质量的分析主要应关注应收票据、应收账款以及其他应收账款的质量分析。

（1）关于应收票据。与年初应收票据的453.09亿元相比，企业年末的应收票据494.32亿元有一定增加，并成为商业债权的主体。这表明企业商业债权的回款状况较好，债权整体质量较高。

（2）关于应收账款及坏账准备。从规模上看，与年初7.73亿元相比，企业应收账款（8.68亿元）的规模有所下上升，但仍维持在一个较低的水平。查看一下报表附注就会发现，企业计提的坏账准备规模较小。这说明，企业年末应收账款的变现质量较高。

（3）关于其他应收款。企业的其他应收账款年初和年末的规模分别5.4亿元和5.7亿元。在附注中了解到，企业在年初和年末分别计提了较小规模的坏账准备。从附注来看，该项目主要由应收出口退税款等构成，应收关联方款项的规模也不大，应该说公司其他应收款并没有被关联方大额占用的痕迹，因此年末的其他应收款中的相应部分会很快在来年转化为费用。 总体看来，企业的短期债权质量较高。

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4、对存货质量进行分析。从上市公司自身的报表附注中，没有看到其存货的构成、规模和减值准备计提的有关情况。我们所能看到的仅是合并报表的存货资料。 尽管如此，仍然可以利用其它相关信息对企业存货质量进行分析。 首先，可以结合合并资产负债表来对存货的基本质量进行分析。期末合并资产负债表的存货规模为86.00亿元，与年初相比，企业存货131.23亿元，有较大幅度的降低。这种变化应该视为企业存货的正常波动。同时也揭示了其主营业务收入增加的重要原因。从这个层面可以看出，企业存货整体质量较高。

5、对长期股权投资的质量分析。长期股权投资的质量分析，可以涉及以下几个方面： （1）企业投资的方向、构成及其与企业核心竞争力、企业发展战略之间的关系。从报表附注和相关资料情况来看，企业长期股权投资主要集中在与空调压缩机生产、销售有关的领域。应该说，其投资方向与上市公司自身的核心竞争力——空调行业的竞争优势是密切相关的。

从长期股权投资规模来看，无论年初金额还是年末金额，长期股权投资规模占总资产的比重均显得较小，分别为4.8%和5.3+%，这意味着企业始终将自身经营活动作为主业，坚持经营主导的盈利模式，这与企业所制定的“把格力打造成为有较强核心竞争力的、有自主知识产权的、管理先进的国际一流企业”的经营战略思想是一致的。

（2）年度内投资的变化。从资产负债表来看，企业的长期股权投资年度内增加了5.62亿元；结合上市公司的现金流量表，企业当年的长期股权投资支出约为6.03亿元。将两者基本吻合，说明企业的长期股权投资增加，主要是通过货币投资实现的。 用现金对外投资，可在短时间内使被投资公司实现正常运营。

（3）关于长期股权投资减值准备的计提。本年度内，尽管企业的长期股权投资整体呈现增长态势，但企业的长期投资减值准备也较高。这说明，企业对其自身长期投资的未来盈利是充满信心的。

（4）关于企业对外控制性投资的盈利能力。比较一下母公司利润表和合并利润表，我们就会发现，企业的控制性子公司的对外营业收入、营业成本及核心利润等规模有限。但是，在有限的经营规模条件下，有两个需要注意的是：第一，控股子公司当年进行了较大规模的现金股利分配；第二，合并报表的核心利润远远大于母公司的核心利润。这至少说明，控股子公司整体具有较好的盈利能力。 据此，我们可以得出结论：企业长期股权投资质量较好。 6、对固定资产的质量分析。

（1）固定资产规模、结构及利用状况。在现有的报表披露模式下，企业在资产负债表上不再披露具有重要价值的固定资产原价，而仅仅披露对固定资产质量分析价值不大的固定资产账面净值。 尽管如此，仍然可以结合相关信息对企业固定资产质量进行分析。首先，从现金流量表与合并现金流量表中包含的构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金规模的差异来看上市公司自身固定资产增加的状况。 考察一下现金流量表与合并现金流量表中包含

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的构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金规模的差异，我们就会发现，二者之间的差异约为37.91亿元。这说明，从整个集团来看，年度内增加的固定资产、在建工程和无形资产主要集中在上市公司的控股子公司。由于母公司和合并财务报表上的无形资产规模较小，年内的现金流向应该主要是固定资产。 其次，从合并资产负债表附注可以看到，本年固定资产原值增加了约6亿元。从与上市公司自身报表的联系来看，增加的主体虽然一定是上市公司控股子公司的固定资产，但上市公司自身的固定资产也会有所增长。这说明，年度内上市公司固定资产规模的变化和当年营业收入的变化看固定资产周转状况。

从利润表的数据来看，企业今年的营业收入（1303.86亿元）比上年（1134.51亿元）有所增加。但是，企业固定资产无论是从原值还是净值来看，也处于增长的态势，增长率也不高。因此，我们可以得出结论：企业当年固定资产周转率处于正常状态，同时具有相当的盈利能力。另外，公司当年末闲置固定资产规模较小。

（2）关于企业的折旧政策。从企业报表附注来看，其折旧期限的选择是比较正常的。应该注意的是，如果企业选择的折旧时间过长，将会影响企业自身在固定资产方面垫支资金的回收和固定资产的及时更新。

（3）关于固定资产减值准备与固定资产变现质量。由于没有关于上市公司自身的相关固定资产减值准备状况的资料，我们不能对企业固定资产减值准备的结构变化进行具体分析。但仍然可以透过合并报表固定资产减值准备的变化来考察上市公司固定资产减值准备变化的状况。合并报表的固定资产减值准备变化信息显示，企业年度内增加的固定资产减值准备较少，这意味着企业固定资产的整体变现质量较高。实际上，前面分析反映出的固定资产高速周转和有效利用信息就是固定资产高质量的表现。 总体来说，企业固定资产的盈利性、周转性、变现性以及与其他资产组合的增值性均较强，这当然最终体现为企业较强的整体盈利能力上，因此企业固定资产项目的质量较好。

7、对无形资产的质量分析。从合并报表及其附注所披露的规模和结构来看，企业的无形资产总量不大。企业的无形资产主要是由土地使用权、工业产权及专有技术所构成。

需要注意的是，不管企业的盈利状况如何，该上市公司的无形资产肯定远远高于报表中披露的无形资产金额。当然，这主要是在无形资产会计处理的惯例中采用稳健原则的结果。这再次说明，对企业整体财务状况质量分析一定要关注报表以外企业可能存在的无形资产种类及其质量。

8、对企业融资能力和环境的分析。结合上市公司资产负债表中负债与股东权益的数量对比、现金流量表中年度内的筹资活动现金流量信息，我们看到，尽管企业的资产负债率较高，但是，由于较强的产品盈利能力，企业的融资能力仍具有较大潜力。企业年度内的筹资活动进一步说明了企业具有相当的融资能力。企业以强大的品牌优势和较高的盈利能力为基础，完全可以进

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一步扩大债务融资的规模。

9、对资产负债表总体分析得出的结论。综上所述，企业的资产总体质量较高，无明显的不良资产占用。经营性资产、投资性资产的结构和盈利能力均表现了较好的状态。资产结构揭示了企业经营主导型的盈利模式，这与利润表所体现出来的利润结构完全吻合，说明企业战略定位清晰、战略实施和遵守的情况良好，充分体现了管理者的“创建百年老店”的经营理念。此外，企业短期偿债能力、长期融资能力里也保持着较好的状态，并不存在太大的偿债能力问题。 从长期来看，企业发展的主要方向是进一步强化其核心竞争力，保持技术和品牌的领先优势。

（四）、所有者权益变动表与财务状况质量

从上市公司自身的所有者权益变动表来看，本年度引起公司所有者权益变动表变动的两个主要因素是：第一，本年度利润积累与分配；第二，其他综合收益。 上述两个因素对企业财务状况质量度影响是深远的：公司主要不是靠公允价值变动、会计差错调整等与现金流量毫无关系的因素来实现所有者权益增加，而是主要依靠实实在在的与现金增加直接相关的盈利活动来获得。 因此，所有者权益变化所包含的企业财务状况质量信息是：企业当期实现的盈利增强了企业自身发展的财务后劲，增强了企业的再融资能力。

（五）、对合并报表与企业财务状况质量的分析

1、关于合并资产负债表及其财务状况质量。比较一下上市公司自身的资产负债表和合并资产负债表的差异，我们会发现，尽管上市公司的对外投资规模不大，但其子公司在资源结构方面还是表现出了以下几个主要特征：

（1）在集团内母公司保有较多存货，存货整体质量较高。比较一下上市公司的资产负债表和合并资产负债表及报表附注的存货信息，我们会发现，在整个集团内，母公司保有较多存货(约为66.28亿元)。合并报表附注显示，企业集团年末的存货规模较年初有较大增加，这意味着企业集团整体的存货质量较高。

（2）上市公司长期股权投资以控制性投资为主，且大部分已纳入合并范围。比较一下上市公司的资产负债表和合并资产负债表及报表附注的长期股权投资信息，我们会发现，合并资产负债表的长期股权投资金额（0.92亿元）远远小于上市公司的长期股权投资（65.38亿元）。这说明，上市公司长期股权投资以控制性投资为主，且大部分已纳入合并范围。 前面的相关分析显示，企业的控制性股权投资基本体现了企业的核心竞争力。

（3）在集团内，母公司保有较多固定资产，固定资产整体质量较高。比较一下上市公司的资产负债表和合并资产负债表及报表附注的固定资产信息（36.45亿元、149.39亿元），我们会发现，在整个集团内，母公司保有较少固定资产。合并报表附注显示，企业集团年末的固定资产规模较年初（55.3亿元）有所增加，而减值准备计提并不多。公司数据合并报表的数据显示，

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母公司当年的固定资产总规模增长幅度较高（0.6%），集团公司固定资产增长幅度较大（6.4%），但母子公司整体的营业收入增长比较明显。前已述及，企业母公司的固定资产处于利用率和周转率较正常的状态，控股子公司在固定资产规模显著增长的条件下，推动了子公司的业务产生相应幅度的增长，扩大子公司的经营规模。

（6）集团的账面无形资产主要集中在子公司。比较一下上市公司的资产负债表和合并资产负债表的无形资产信息（2.3亿元、24.8亿元），我们会发现，集团内的子公司保有较多无形资产。合并报表附注显示，企业集团年末的无形资产规模较年初（22.5亿元）有所增加，且主要为土地使用权等。这表明，企业正在拓展新的业务发展空间。

（7）集团整体对供应商的谈判能力较强。考察一下资产负债表和合并资产负债表的存货、应付票据和应付账款的规模，我们会发现，企业的应付票据和应付账款之和的规模远远大于其存货的规模。这说明，企业在与供应商采购付款的谈判议价方面有较强的能力。这种能力对于企业而言，相当于恰当的利用了供应商提供的无息贷款。

2、关于合并利润表与财务状况质量。在合并利润表与财务状况质量的分析方面，受企业所提供资料的限制，我们只能从以下几个方面展开分析：

（1）整个集团的对外销售活动主要集中在母公司。从合并利润表和上市公司利润表的比较项目看，母公司的营业收入占合并报表收入的绝大部分。着意味着，整个集团的对外销售活动主要集中在母公司(即上市公司自身)。（2）子公司的毛利率水平比上市公司高。综合来看，合并报表的毛利率（约为36%）高于上市公司毛利率（30%）。这说明，子公司的毛利率碎片远远高于上市公司毛利率的水平，子公司的经营领域与母公司有所不同，这种适当的多元化经营有助于企业分散经营风险、寻找新的利润增长点，同时也表明其母公司为其主力。

（3）合并报表的核心利润与上市公司自身报表核心利润的差额表明了子公司的盈利能力。由于在现行会计准则条件下，控制性的投资只能采用成本法进行处理。因此，合并报表的核心利润（1036.22亿元）与上市公司自身报表核心利润（999.95亿元）的差额表明了子公司的基本盈利能力。从规模来看，子公司应该获得了超过36.27亿元的净利润，这再次表明，子公司的盈利能力较强。

3、关于合并现金流量表与财务状况质量。

（1）经营活动产生的现金流量。从现金流量表中经营活动产生的现金流量来看，合并报表的经营活动产生的现金净流量（189.39亿元）小于于上市公司自身报表（199.94亿元）的相应项目数字。这说明，上市公司与其控股子公司之间还是存在着一定规模的内部销售交易的。但从整体来看，合并现金流量表中的经营活动产生的现金净流量规模仍然小于合并利润表的核心利润。

（2）投资活动产生的现金流量。从报表信息来看，投资活动的流出量是主旋律。在流出量方

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面，合并报表投资活动现金流量的（13.70亿元）结构与上市公司自身现金流量表的（6.02亿元）结构不同：上市公司注重在子公司当面的发展。

（3）筹资活动产生的现金流量。关于筹资活动现金流量的基本分析，由于合并报表的（-18.64亿元）结构均与上市公司自身的报表（-30.11亿元）极为相似，因此，对此问题的分析完全可以参考前面的有关内容。这就是说筹资活动的现金流量主要是母公司产生的。

五、对企业财务状况质量的总体评价

综上所述，我们可以对企业的财务状况总体质量做出如下判断:

在利润质量方面。首先，在规模上，企业的净利润较上年有较大幅度的提高，实现了利润的快速，持续增长。无论是母公司报表，还是合并利润表，都表明企业的整体盈利能力在提高。其次，利润结构的资产增值质量高，现金获取质量也很好，因此，企业利润结构质量较高。通过这两方面的分析可得出:企业的利润质量很好。

在现金流转状况方面。企业的核心利润带来了较大规模的经营活动现金净流量;投资活动的现金净流量与企业发展战略之间的吻合程度很高;经营活动、投资活动以及筹资活动的现金流转状况彼此相互适应，这些都充分说明企业的现金流转相当顺畅，现金流量质量很好。

在资产质量方面。企业整体资产质量完全可以满足企业的经营活动需要，且有较强的盈利性，变现性和周转性，企业没有明显的不良资产占用。

在资本结构方面。企业目前的资产负债率较高，企业未来还可以通过进一步的股权入资、减少现金股利分配等手段来改善资本结构，增强融资能力。在这方面，由于企业具有良好的盈利能力，因此完全可以考虑在适当的时候再次采用增发股份的方法从证券市场融入新的资金。这种融资方式，既降低了负债率，又提高了企业的现金支付能力。支付能力的显著提高，将有利于企业进一步扩大对内对外的投资规模，提升在业内的竞争实力。当然，融资方面，企业还是应力戒盲目融资，及应该按照需求适度融资。

同时我们可以得出如下结论：

1、从趋势分析看，格力电器处于不断地发展之中。资产规模有较大幅度的上升。说明公司营运状况很好，正在进行设备的更新换代，正在不断扩大生产规模。而净利润的翻倍增加主要来源于营业收入所带来营业利润的增加。说明公司正在增加销售量，提高销售规模，说明公司的总体经营状况良好。

2、从结构分析看，通过观察公司资产负债表的结构，发现流动资产和流动负债均占有较大的比例，说明公司资产的流动性很好，经营现金流能得到充分保障。

3、从偿债能力看，公司的偿债能力较之同行业而言属于领先水平，但是结合其较高的盈利能力、负债结构、资产结构分析可以看出公司财务风险很低。

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4、从资产管理效率看，格力电器在行业中比较落后，资产中蕴藏着的盈利潜能尚未完全发挥出来，格力电器应加强其资产管理的水平。

5、从盈利能力看，虽然公司的利润率较之同行业较为落后，但可以看出公司的资产收益率很高，说明公司利用资产的能力很强，利润率不高的原因可能是采用薄利多销的方式来扩大市场规模。

6、从财务比率看，格力公司的股票收益率保持了行业水平，市盈率遥遥领先，股票是很值投资的。

六、对企业发展前景的预测

(1) 以母公司和子公司经营性资产的盈利能力和产生经营活动现金流量的状 况为基础，预测自身经营活动的发展前景，通过对经营性资产、核心利润以及经 营活动产生的现金净流量之间的对比分析，我们可以认为，企业目前的经营活动 现状是:经营性资产整体结构较为协调，母公司业务发展仍有潜力可挖，但在资 产结构方面，企业的现金存量似乎过高。 因此，无论是母公司还是控股子公司，均可通过经营性资产的合理利用来提 高企业产品的盈利能力。同时有恰当投资机会，企业也因加大对内外投资力度， 为全体股东谋求更大的财富增长。 (2)关于重组，并购等的前景预测，虽然空调行业本身仍有增长空间，产品品种也非常丰富，但空调业的进入门槛并不是很高，整个行业一直陷于“同质化、高库存、低利润”的泥潭。因此，尽管企业目前已拥有强大的制造和营销能力，但仅仅依靠空调一个品类显然难以缓解越来越沉重的市场压力。因此，摆在企业面前的现实问题是:企业是继续走专业化的发展道路，还是适当改变这一战略，走出一条适合本企业发展的相关产品和领域多元化的发展道路。企业在电机、压缩机等方面都有很强的技术积累，这个优势能够为企业进军相关产业如冰箱产业，提供最直接和最有力的服务，同时从产业链的角度来看也支持企业进军冰箱产业。因此，企业是否考虑把突破点选在相关多元化的冰箱项目上?这或许是一个不错的战略选择。如企业能够在今后选中一个理想的并购对象，实施相关多元化的发展战略。企业便可以在采购、制造和销售等各个环节实现产业协同，降低采购和流通成本，进一步扩大企业的发展空间。

(3)环境的恶化对企业带来的机遇和挑战。进入201X年下半年以来，整个中国大陆出现了大面积、长时间的雾霾天气，在空气器械方面，出现了空调除尘器、加湿器、抽湿器、电风扇并存的情况，当年在通讯行业发展的早期阶段的“呼机、手机、商务通一个都不能少”的局面，现在赫然出现在空气器械上，而现在一部手机或电脑已经实现对上述分体器“通吃”并强化了更多新功能，相信空气器械方面能够将空调、除尘器、加湿器、抽湿器、电风扇等分体机器“通吃”的时代也将来临，谁先觅得先机，谁就将通吃天下，在这方面以传统空调为核心业务的格力电器如果能够率先取得突破，将会迎来新的发展机遇。

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（4）同时，在格力整体较好的发展趋势下，还存在一些发展问题：

首先，格力在变频空调市场上并不占优势。以在中国经营的企业看，201X年格力变频空调内外销量远低于松下、海信、美的、大金等。

其次，产业竞争方式演变。美的、海信、海尔均分别与日系企业东芝、日立、三菱重工合作生产变频空调，产业竞争形态逐渐从一对多演变为全球范围内以结盟团队进行竞争——即多对多。格力需要寻找对象战略合作，应对全球化下产业竞争方式的变化。将继续通过加大科技研发力度，加强国内外市场开拓，加快产品产能扩张，依靠“坚持自主创新，掌握核心科技，以卓越品质取胜”的发展思路，加大核心科技研发的力度，以空调制冷业为核心，继续推动向前一体化战略实施，加大关键零部件、配件的研发力度，加强和完善空调压缩机、电机等核心部件的配套生产能力;不断提升产品科技含量，进一步完善产品线和优化产品结构，推出新型绿色能源、环境友好型产品，实现产业升级;大力开拓海外市场，加大自有品牌出口力度，进一步完善全球市场战略布局，着力打造成拥有创新技术的国际化、专业化环境设备供应商。 然后，国内环保、节能的消费趋势。随着国家倡导节能和国内众对节能环保理念的接受，空调消费结构处于重要的转折点。201X年起全年中国变频空调零售量增速比定频大出20个百分点，而12月份差距更是达到30个百分点。

不过最后我们也要看清，未来1～2年，空调需求如果继续大幅下滑，将可能使格力部分经销商难以承受定期打款和店面租金压力而退出，从而影响格力渠道网点覆盖率和出货量。中长期看，大金如能吸取格力高效生产的技能或选择、监控供应商网络的方法，从而形成结合技术、管理、品质和成本优势的系统竞争力，将成为格力的劲敌。另外，在能推出经济型变频空调的背景下，不排除大金通过与苏宁、国美等渠道合作积极铺货，抢夺国内中高端家用空调市场的更多份额，打击格力的重要获利基础。

综上所述，企业如果继续选择走专业的发展战略，从前述对企业财务状况的整体质量分析可以看出，企业目前的财务状况质量良好，在行业中占据龙头地位，较高的盈利能力、市场占有率和技术研发能力都表明企业会有一个较为明朗的发展前景。但是格力此前并未跟任何企业合资建厂，多年来持续增长并一向强调独立自主的研发路线。实际上，现在格力经营行为的改变可以反映出在产业技术、格局的重要变迁时刻，格力希望借力提升技术、管理和增强协同力量，从而继续保持市场优势。但如果企业考虑到自身行业的缺陷和目前的发展机遇，走多元化的发展道路，相信也能创造出更大的发展空间，使企业的盈利能力迈上一个新的台阶。

附录：珠海格力电器有限公司2014年年度财务报表

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合并资产负债表

2014 年 12 月 31 日

编制单位：珠海格力电器股份有限公司

资 产 流动资产： 货币资金 结算备付金 拆出资金 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 衍生金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收保费 应收分保账款 应收分保合同准备金 应收利息 应收股利 其他应收款 买入返售金融资产 存货 划分为持有待售的资产 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产： 发放贷款及垫款 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 七（一） 七（二） 七（三） 七（四） 七（五） 七（六） 七（七） 七（八） 七（九） 七（十） 七（十一） 七（十二） 七（十三） 附注 期末余额 38,541,684,470.83

1,246,106,661.88 46,297,242,328.98 1,849,275,342.79 1,498,649,670.64

729,559,642.90

346,419,748.75

13,122,730,425.78

118,029,517.22 103,749,697,809.77

4,565,455,698.91 805,932,600.00

97,568,533.30 503,056,462.68 14,034,138,414.45 1,861,677,013.76 单位：人民币元

期初余额 54,545,673,449.14 84,177,518.23 50,480,571,355.46 2,661,347,628.69 1,591,487,357.94 1,242,145,987.65 380,598,514.05 8,599,098,095.97 558,378,915.97 120,143,478,823.10 6,441,703,560.98 2,150,098,933.13 92,213,098.24 507,901,502.13 七（十四） 14,939,279,647.88 七（十五） 1,254,347,204.10 .

. 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 七（十六） 七（十七） 七（十八） 7,721,410.44 2,480,294,029.03 20,948,267.49 8,192,962,003.36 36,087,469,656.78 156,230,948,479.88 6,294,341.99 2,370,179,675.29 42,665,255.34 5,682,613,181.91 29,969,581,177.63 133,719,278,987.40 法定代表人：董明珠 主管会计工作负责人：望靖东 会计机构负责人：廖建雄

合并资产负债表（续）

2014 年 12 月 31 日

编制单位：珠海格力电器股份有限公司

负债和所有者权益(或股东权益） 流动负债： 短期借款 向中央银行借款 吸收存款及同业存放 拆入资金 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 衍生金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 卖出回购金融资产款 应付手续费及佣金 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 附注 七（十九） 七（二十） 七（二十一） 七（二十二） 七（二十三） 七（二十四） 七（二十五） 七（二十六） 七（二十七） 七（二十八） 七（二十九） 七（三十） 七（三十一） 七（三十二）

期末余额 3,578,773,331.48 17,457,000.00 806,513,124.48 215,703,496.13 6,881,963,087.81 26,784,952,481.63 6,427,722,358.11 586,000,000.00 1,550,498,218.68 8,308,872,126.00 36,177,925.90 707,913.60 2,546,377,288.42 期初余额 3,316,971,153.31 37,413,972.46 542,265,495.74 300,000,000.00 8,230,208,196.99 27,434,494,665.72 11,986,433,741.28 186,000,000.00 1,640,155,578.39 6,174,662,245.23 25,480,292.28 707,913.60 4,793,778,485.35 单位：人民币元

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. 应付分保账款 保险合同准备金 代理买卖证券款 代理承销证券款 划分为持有待售的负债 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 应付债券 其中：优先股 永续债 长期应付款 长期应付职工薪酬 专项应付款 预计负债 递延收益 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益（或股东权益）： 实收资本（或股本） 其他权益工具 其中：优先股 永续债 资本公积 减：库存股 其他综合收益 专项储备 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 归属于母公司所有者权益合计 少数股东权益 所有者权益合计 七（三十三） 七（三十四） 七（三十五） 七（三十六） 七（三十七） 七（十八） 七（三十八） 七（三十九） 七（四十） 七（四十一） 七（四十二） 七（四十三） 2,061,490,867.16 48,585,312,868.93 108,388,522,088.33 2,258,969,252.88 106,716,248.00 88,443,188.87 256,846,691.62 2,710,975,381.37 111,099,497,469.70 3,007,865,439.00 3,191,266,065.71 17,746,707.54 2,958,088,564.43 136,364,066.72 34,841,323,981.28 44,152,654,824.68 978,796,185.50 45,131,451,010.18 923,447,998.14 30,916,369,463.68 96,508,389,202.17 1,375,348,442.79 92,923,562.00 39,920,603.17 328,943,054.49 1,837,135,662.45 98,345,524,864.62 3,007,865,439.00 3,186,500,428.93 672,512.77 2,958,088,564.43 47,114,066.72 25,289,645,738.38 34,489,886,750.23 883,867,372.55 35,373,754,122.78 .

. 负债和所有者权益总计

156,230,948,479.88 133,719,278,987.40 法定代表人：董明珠 主管会计工作负责人：望靖东 会计机构负责人：廖建雄

母公司资产负债表

2014 年 12 月 31 日

编制单位：珠海格力电器股份有限公司

资 产 流动资产： 货币资金 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 衍生金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 划分为持有待售的资产 存货 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 十八(一) 十八(二) 十八(三) 附注 期末余额 期初余额

单位：人民币元

56,549,689,744.49 39,503,710,543.78

84,177,518.23

916,366,023.72

49,431,835,044.64 45,309,194,550.85 867,519,605.52 2,372,298,627.17 1,444,828,732.56 690,428,604.35 6,628,236,813.58 85,535,051.53 772,755,153.09 597,286,598.10 794,608,647.89

804,546,552.00

9,301,853,183.85

100,853,889.36

118,154,549,742.07 98,101,175,142.64

6,537,975,197.84 32,814,796.21 3,644,985,397.40 19,774,148.54

5,978,184,120.05 34,059,734.65 3,621,368,109.21 216,275,796.27

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. 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计

5,719,971.02 230,278,938.39 7,600,112,360.47 5,685,130.31 217,012,134.42 5,288,973,862.76 18,071,660,809.87 15,361,558,887.67 136,226,210,551.94 113,462,734,030.31 法定代表人：董明珠 主管会计工作负责人：望靖东 会计机构负责人：廖建雄

母公司资产负债表（续）

2014 年 12 月 31 日

编制单位：珠海格力电器股份有限公司

负债和所有者权益(或股东权益） 流动负债： 短期借款 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 衍生金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 附注 期末余额 期初余额

单位：人民币元

1,371,499,779.14 5,999,909,205.58

7,564,036,735.17

36,838,580,264.43 31,379,703,785.95 8,524,176,232.97 13,777,662,550.34 799,500,790.48 7,188,383,987.01 2,054,740.94 602,881.87 574,663,407.65 1,571,943,705.56 766,672,180.18 5,072,733,232.61 14,751,236.87 602,881.87 540,716,495.94 205,007,550.84

48,688,587,593.39 30,634,828,689.00 110,188,402,809.88 91,328,215,117.91

.

. 非流动负债： 长期借款 应付债券 其中：优先股 永续债 长期应付款 长期应付职工薪酬 专项应付款 预计负债 递延收益 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 所有权权益（或股东权益） 实收资本（或股本） 其他权益工具 其中：优先股 永续债 资本公积 减：库存股 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润 所有者权益（或股东权益）合计 负债和所有者权益（或股东权益）总计

2,258,969,252.88 106,716,248.00 66,958,361.74 229,362,324.98 2,662,006,187.60 887,608,831.59 92,923,562.00 23,932,402.89 258,933,140.83 1,263,397,937.31 112,850,408,997.48 92,591,613,055.22 3,007,865,439.00 3,198,838,934.25 -42,371,423.77 2,955,531,032.15 3,007,865,439.00 3,194,073,297.47 25,919,074.26 2,955,531,032.15 14,255,937,572.83 11,687,732,132.21 23,375,801,554.46 20,871,120,975.09 136,226,210,551.94 113,462,734,030.31 法定代表人：董明珠 主管会计工作负责人：望靖东 会计机构负责人：廖建雄

合并利润表

2014 年度

编制单位：珠海格力电器股份有限公司

单位：人民币元

.

. 项 目 一、营业总收入 其中：营业收入 利息收入 已赚保费 手续费及佣金收入 二、营业总成本 其中：营业成本 利息支出 手续费及佣金支出 退保金 赔付支出净额 提取保险合同准备金净额 保单红利支出 分保费用 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 投资收益（损失以“－”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 三、营业利润（亏损以“－”号填列） 加：营业外收入 其中：非流动资产处置利得 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 减：所得税费用 五、净利润（净亏损以“－”号填列） 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 六、其他综合收益的税后净额 归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额 （一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 1、重新计量设定受益计划净负债或净资产的变动 七（四十四） 七（四十五） 七（四十四） 七（四十五） 七（四十六） 七（四十七） 七（四十八） 七（四十九） 七（五十） 七（五十一） 七（五十二） 七（五十三） 七（五十四） 七（五十五） 附注 本期金额 上期金额 140,005,393,975.58 120,043,070,005.50 137,750,358,395.70 118,627,948,208.59 2,254,051,643.70 983,936.18 1,414,765,072.50 356,724.41 123,258,979,560.09 109,488,565,290.30 88,022,127,671.48 80,385,939,822.61 709,764,677.17 325,646.90 1,362,424,851.83 491,963,953.22 263,933.63 956,169,816.52 28,889,995,658.43 22,508,931,701.70 4,818,168,572.74 -942,244,684.38 398,417,165.92 -1,381,551,572.38 724,364,437.91 -3,600,894.26 5,086,262,055.73 -133,358,976.73 192,392,983.62 990,563,610.10 717,337,242.63 2,855,797.81 16,089,227,281.02 12,262,405,567.93 706,063,784.96 1,460,226.01 42,860,380.20 15,064,547.24 684,199,623.10 2,022,174.47 55,285,776.71 3,782,455.16 16,752,430,685.78 12,891,319,414.32 2,499,475,873.82 1,956,168,768.13 14,252,954,811.96 10,935,150,646.19 14,155,167,229.36 10,870,068,311.47 97,787,582.60 21,182,412.93 17,074,194.77 -12,874,330.00 -12,874,330.00 65,082,334.72 -28,355,450.41 -25,338,646.47 12,994,580.00 12,994,580.00 2、权益法下在被投资单位不能重分类进损益的其他综合收益中享有的 .

. 份额 （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 1、权益法下在被投资单位以后将重分类进损益的其他综合收益中享有的份额 2、可供出售金融资产公允价值变动损益 3、持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损益 4、现金流量套期损益的有效部分 5、外币财务报表折算差额 6、其他 归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 七、综合收益总额 归属于母公司所有者的综合收益总额 归属于少数股东的综合收益总额 八、每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 法定代表人：董明珠 主管会计工作负责人：望靖东 会计机构负责人：廖建雄

十九（二） 十九（二） 29,948,524.77 55,729,416.52 -55,416,168.02 29,635,276.27 4,108,218.16 -38,333,226.47 -27,497,787.69 1,234,495.04 -12,069,933.82 -3,016,803.94 14,274,137,224.89 10,906,795,195.78 14,172,241,424.13 10,844,729,665.00 101,895,800.76 4.71 4.71 62,065,530.78 3.61 3.61

母 公 司 利 润 表

2014 年度

编制单位：珠海格力电器股份有限公司

项 目 一、营业收入

附注 本期金额 单位：人民币元 上期金额 十八（四） 130,386,872,511.80 113,451,559,029.47

十八（四） 91,513,904,545.52 83,523,033,950.67

十八（五） 926,927,025.43 720,276,631.67 29,127,545,268.62 22,119,107,243.50 2,276,709,422.04 2,533,835,319.13 -1,939,847,457.08 -821,675,588.83 10,746,773.18 139,947.16 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列） 投资收益（损失以“－”号填列） -832,188,505.49 839,260,888.59 557,810,947.37 578,699,101.15 .

. 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润（亏损以“－”号填列） 加：营业外收入 其中：非流动资产处置利得 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以“－”号填列） 五、其他综合收益的税后净额 （一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 1、重新计量设定受益计划净负债或净资产的变动 2、权益法下在被投资单位不能重分类进损益的其他综合收益中享有的份额 （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 1、权益法下在被投资单位以后将重分类进损益的其他综合收益中享有的份额 2、可供出售金融资产公允价值变动损益 3、持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损益 4、现金流量套期损益的有效部分 5、外币财务报表折算差额 6、其他 六、综合收益总额 -3,600,894.26 2,855,797.81 8,196,509,375.97 6,794,801,515.91 63,071,370.44 1,033,268.95 1,924,639.82 1,187,459.35 60,791,489.21 10,455,345.32 663,466.07 8,257,656,106.59 6,845,137,659.80 1,177,652,507.47 858,836,652.01 7,080,003,599.12 5,986,301,007.79 -68,290,498.03 -12,874,330.00 -12,874,330.00 -55,416,168.03 -55,416,168.03 14,229,075.04 12,994,580.00 12,994,580.00 1,234,495.04 1,234,495.04 7,011,713,101.09 6,000,530,082.83 法定代表人：董明珠 主管会计工作负责人：望靖东 会计机构负责人：廖建雄

合并现金流量表

2014 年度

编制单位：珠海格力电器股份有限公司

项 目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 客户存款和同业存放款项净增加额 向中央银行借款净增加额 向其他金融机构拆入资金净增加额 收到原保险合同保费取得的现金 收到再保险业务现金净额 附注 本期金额 单位：人民币元 上期金额 85,534,451,083.44 70,211,403,596.83 264,247,628.74 -19,956,972.46 -300,000,000.00 461,187,484.76 37,413,972.46 300,000,000.00 .

. 保户储金及投资款净增加额 处置交易性金融资产净增加额 收取利息、手续费及佣金的现金 拆入资金净增加额 回购业务资金净增加额 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 客户贷款及垫款净增加额 存放中央银行和同业款项净增加额 支付原保险合同赔付款项的现金 支付利息、手续费及佣金的现金 支付保单红利的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 质押贷款净增加额 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 七（五十六） 七（五十六） 七（五十六） 七（五十六） 2,015,284,122.18 1,284,480,138.27 400,000,000.00 511,576,234.70 -164,000,000.00 468,525,066.80 2,134,366,849.23 3,032,456,938.53 90,539,968,945.83 75,631,467,197.65 38,816,900,119.58 38,588,727,356.34 1,919,045,339.22 2,562,076,948.65 1,826,853,861.00 1,491,888,457.98 702,953,382.13 490,024,872.84 5,730,237,588.82 4,963,951,119.32 13,334,358,630.39 8,171,292,438.69 9,270,454,516.96 6,393,668,874.00 71,600,803,438.10 62,661,630,067.82 18,939,165,507.73 12,969,837,129.83 660,000,000.00 44,701,122.29 2,486,624.00 1,754,209.96 661,065,307.05 1,370,007,263.30 327,515,300.00 76,758,128.27 1,209,811.00 574,064,670.90 979,547,910.17 1,777,308,642.20 2,461,467,222.38 2,330,499,916.33 124,336,597.02 704,068,043.20 4,232,145,155.55 3,165,535,265.58 -2,862,137,892.25 -2,185,987,355.41 - .

. 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 取得借款收到的现金 发行债券收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 七（五十六） 10,376,654,773.19 4,987,907,166.99 235,620,087.87 1,996,700,658.64 10,612,274,861.06 6,984,607,825.63 7,800,683,084.65 6,233,844,919.51 4,675,905,628.06 3,174,740,060.83 12,476,588,712.71 9,408,584,980.34 -1,864,313,851.65 -2,423,977,154.71 34,574,285.65 -471,176,247.13 14,247,288,049.48 7,888,696,372.58 29,259,183,063.61 21,370,486,691.03 43,506,471,113.09 29,259,183,063.61 会计机构负责人：廖建雄 法定代表人：董明珠 主管会计工作负责人：望靖东

母公司现金流量表

2014年度 编制单位：珠海格力电器股份有限公司

项 目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 附注 本期金额 81,121,907,908.96 61,581,129,826.06

收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 439,259,771.97 409,412,848.92 2,044,956,873.73 2,176,543,361.33 83,606,124,554.66 64,167,086,036.31

购买商品、接受劳务支付的现金 46,433,067,550.09 39,819,995,898.06

支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 .

2,108,619,806.11 2,021,725,506.49 8,867,754,724.24 5,447,946,168.06 单位：人民币元

上期金额

. 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 6,201,781,599.39 5,024,411,625.09 63,611,223,679.83 52,314,079,197.70 经营活动产生的现金流量净额 19,994,900,874.83 11,853,006,838.61 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 31,332,303.10 55,880,114.72 1,516,760.00 6,986,414.44 26,230.00 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 507,637,912.96 139,667,249.55 547,473,390.50 195,573,594.27 349,976,946.59 269,303,482.81 253,000,000.00 251,552,743.20 602,976,946.59 520,856,226.01 -55,503,556.09 -325,282,631.74 6,321,749,791.33 2,393,992,106.76 235,620,087.87 475,964,970.99 6,557,369,879.20 2,869,957,077.75 4,961,710,236.95 2,063,965,287.70 4,607,076,863.78 3,063,394,203.02 9,568,787,100.73 5,127,359,490.72 -3,011,417,221.53 -2,257,402,412.97 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 38,392,791.70 -447,758,783.98 16,966,372,888.91 8,822,563,009.92 33,405,450,196.45 24,582,887,186.53 六、期末现金及现金等价物余额 50,371,823,085.36 33,405,450,196.45 .

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法定代表人：董明珠 主管会计工作负责人：望靖东 会计机构负责人：廖建雄

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