【知识点】：企业的组织形式 组织形式 投资人 个人独资企业 一个自然人 合伙企业 两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织 每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任 公司制企业 多样化 承担的责任 无限债务责任 有限债务责任 企业寿命 权益转让 受制于业主的寿命(所有者死合伙人卖出所持有的份额或死亡即终止) 较难 亡 较难 无限存续 容易转让所有权 筹集资金的难易难以从外部获得大量资金用较难从外部获得大量资金用于更容易在资本市场上筹集到程度 纳税 代理问题 组建公司的 成本 于经营 个人所得税 经营 个人所得税 资金 企业所得税和个人所得税 存在所有者与经营者之间的代理问题 居中 高 低 1
【知识点】：财务管理的基本职能 职能 财务分析 含义 目的 以财务报表资料及其他相关资料为依据，为公司及其利益相关者了解公司过去、采用一系列专门的分析技术和方法，对企评价公司现状、预测公司未来作出正确业过去有关筹资活动、投资活动、经营活决策提供准确的信息或依据。 动、分配活动进行分析。 财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。 财务决策是对财务方案进行比较选择，并作出决定。 以货币形式协调安排计划期内投资、筹资及财务成果的文件。 测算公司投资、筹资各项方案的经济效益，为财务决策提供依据，预计财务收支的发展变化情况，为编制财务计划服务。 财务决策的目的在于确定合理可行的财务方案。 制订财务计划的目的是为财务管理确定具体量化的目标。 财务预测 财务决策 财务计划 【知识点】：财务管理基本目标概述 (一)利润最大化目标 理由 利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。 (二)每股收益最大化目标 理由 把利润和股东投入的资本联系起来。 (三)股东财富最大化目标(本书观点) 理由 股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资金。 衡量指标 股东财富的增加 =股东权益的市场增加值 =股东权益的市场价值-股东投资资本 【提示】权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。 注意问题 （1）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富有同等意义。 （2）假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。 缺点 （1）没有考虑每股盈余取得的时间； （2）没有考虑风险。 缺点 （1）没有考虑利润的取得时间； （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系； （3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 【知识点】：利益相关者的要求 (一)主要关系人的利益要求与协调 利益集团 目标 经营者 债权人 报酬、闲暇、风险 本利求偿权 与股东冲突的表现 道德风险 逆向选择 违约、投资于高风险项目 协调 2
协调办法 监督（信息）、激励（分享） 契约限制、终止合作 (二)其他利益相关者的利益要求与协调 类型 合同利益相关者 一般说来，企业只要遵守合同就可以满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者。当然，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾。 对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受到的法律保护低于合同利益相关者。公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。 非合同利益相关者 需要注意的问题： 主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。 股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。 知识点】：财务管理原则的含义与特征 (一)含义 财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识。 (二)特征 特征 （1）理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受 （2）理财原则是财务交易和财务决策的基础 （3）理财原则为解决新的问题提供指引 解释 财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。 财务管理实务是应用性的，“应用”是指理财原则的应用。各种财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的。 已经开发出来的、被广泛应用的程序和方法，只能解决常规问题，当问题不符合任何既定程序和方法时，原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。 （4）原则不一定在任原则的正确性与应用环境有关，在一般情况下它是正确的，而在何情况下都绝对正确 特殊情况下不一定正确。 【知识点】：财务管理原则的种类及其内容 (一)竞争环境原则 种类 1.自利行为 原则 含义 应用及注意的问题 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的（1）委托—代理理论； 情况下人们会选择对自己经济利（2）机会成本的概念。 益最大的行动。 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。 双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。由于税收的存在，主要是利息的税前扣除，使得一些交易表现为“非零和博弈”。 2.双方交易 原则 3
3.信号传递 原则 信号传递原则要求根据公司的行为判断指行动可以传递信息，并且比公司它未来的收益状况；还要求公司在决策时的声明更有说服力。 不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。 ①应用：（1）行业标准概念； （2）“免费跟庄”概念。 ②适用范围：只在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到指当所有办法都失败时，寻找一个最优的解决办法；二是寻找最优方案的成可以信赖的榜样作为自己的引导。 本过高。 ③特点：引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。 应用及应注意的问题 4.引导原则 (二)有关创造价值的原则 种类 含义 有价值的创意原则 （1）主要应用于直接投资项目； （2）还可应用于经营和销售活动 指新创意能获得额外报酬。 创新的优势都是暂时的，企业长期的竞争优势，只有通过一系列的短期优势才能维持。 指专长能创造价值。比较优势原则要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。 指在估值时要考虑期权的价值。 指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 含义 （1）“人尽其才、物尽其用”； （2）优势互补。 广义的期权不限于金融合约，任何不附带义务的权利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。 （1）差额分析法； （2）沉没成本概念。 比较优势原则 期权原则 净增效益 原则 (三)财务交易的原则 种类 注意的问题 投资人必须对报酬和风险作出权衡，为风险-报酬追求较高报酬而承担较大风险，或者为权衡原则 减少风险而接受较低的报酬。 投资分散化原则 投资分散化原则具有普遍意义，不指不要把全部财富都投资于一个公司，仅适用于证券投资，公司各项决策而要分散投资。 都应注意分散化原则。 指在资本市场上频繁交易的金融资产资本市场的市场价格反映了所有可获得的信息，在资本市场完全有效的前提下，投有效原则 而且面对新信息完全能迅速地做出调资金融工具的净现值为零。 整。 4
货币时间指在进行财务计量时要考虑货币时间价值原则 价值因素。 【知识点】：金融市场的种类 分类标准 分类 应用： （1）现值概念； （2）“早收晚付”观念。 特点 货币市场 按交易证券的特征不同 资本市场 ①短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年； ②货币市场工具包括短期国债（国库券）、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。 ①资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场； ②它包括两个部分：银行中长期存贷市场和有价证券市场； ③资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。 债务市场交易的对象是债务凭证。 股权市场交易的对象是股票。 也称发行市场或初级市场，是资本需求者将证券首次出售给公众时形成的市场。 是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。 指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则。 按照证券的索偿权不同（按照证券的不同属性） 按照所交易证券是初次发行还是已经发行 按照交易程序 债务市场 股权市场 一级市场 二级市场 场内交易市场 场外交易市场 没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。 要点 【知识点】：金融市场的参与者 种类 特点 不以金融交易主为主业要的主体 构成 从事金融活动的主体 【知识点】：金融中介机构 种类 特点 5
①与交易的目的是调节自身的资本余缺 ②他们之间的金融交易称为直接金融交易 ③主要方式是发行股票或债券 包括自然人和家庭，他们是金融市场最主要的资金提供者。资金提供者也称为资本所有者或投资人 公司是金融市场上最大的资本需求者。资本需求者也称筹资人、金融工具发行人。 ①充当金融交易的媒介 ②通过金融中介实现资金转移的交易称为是间接金融交易 银行、证券公司等金融机构 居民 企业 政府 政府经常是资金需求者。政府有时也会成为资金提供者。 特点 构成 主要形式 银行 存款性金融机构 商业银行、邮政储蓄银行、农村合作银行等。 非银行金融机构 非存款性金融机构 保险公司、投资基金、证券市场机构等。 知识点】：金融市场的功能
1．企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。(2012年)
A.提高利润留存比率B.降低财务杠杆比率C.发行公司债券 D.非公开增发新股 【答案】C
【解析】债权人的目标是到时收回本金，并获得约定的利息收入，发行新债会使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。
2．下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是( )。
A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求 B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任 C.企业只要依法经营就是履行了社会责任 D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展 【答案】D
【解析】社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度之外的，属于道德范畴的责任，选项A不正确;劳动合同规定的职工福利是企业的法律责任，劳动合同之外规定的职工福利才是社会责任，选项B不正确;社会责任是道德范畴的事情，它
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超出了现存法律的要求，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，选项C不正确。
3．下列行为中属于自利行为原则应用的是( )。
A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法
B.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础
C.在分析企业的盈利状况时,不仅要分析其利润表的有关项目,还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现为双赢 【答案】A
【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论。一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。企业和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系,这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调，选项A正确。选项B是引导原则的运用，选项C是信号传递原则的运用;选项D是双方交易原则的运用。
4。企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的( )。(2013年) A.比较优势原则 B.期权原则 C.净增效益原则 D.有价值的创意原则 【答案】C
【解析】净增效益原则的一个应用是沉没成本。 5。【多选题】：
下列金融工具在货币市场中交易的有( )。(2013年) A.银行承兑汇票
B.期限为3个月的政府债券 C.期限为12个月的可转让定期存单 D.股票 【答案】ABC
【解析】金融市场可以分为货币市场和资本市场。货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。
6。下列有关证券表述正确的( )。
A.衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具
B.根据公司理财的原则，企业可以依靠衍生证券降低风险，获取合理的利润
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C.固定收益证券是指能够提供固定现金流的证券，其收益与发行人的财务状况相关程度低
D.权益证券风险高于固定收益证券 【答案】AD
【解析】固定收益证券指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券，不是必须是固定现金流，其收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。 7．下列属于金融资产特点正确表述的有( )。 A.在通货膨胀时金融资产名义价值上升 B.金融资产并不构成社会的实际财富 C.金融资产的流动性比实物资产强 D.金融资产的期限是人为设定的 【答案】BCD
【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变,选项A错误;金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富,选项B正确;选项C、D是金融资产的特点。 8。下列关于理财原则的表述中，正确的有( )。
A.理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的观点 B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确 C.理财原则是财务交易与财务决策的基础 D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
【答案】BC
【解析】财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。
9。下列有关企业财务目标的说法中，正确的有( ) 。 A.企业的财务目标是利润最大化
B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 【答案】BCD
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【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D正确。 10。下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有( )。 A.购买衍生金融工具 B.购买机器设备 C.对子公司的股权投资 D.对联营企业进行增资 【答案】BCD
【解析】公司对于子公司的股权投资是经营投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。对非子公司控股权的投资也属于经营性投资。目的是控制其经营。 11。独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有( )。 A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难
C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资金
【答案】ACD
【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。
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