财务分析计算题

1. 净资产收益率分析

资料 单位：万元

项目 平均总资产 平均净资产 销售收入 净利润 上年 46780 25729 37424 3473 本年 49120 25051 40278 3557 要求：根据以上资料，按杜邦财务分析体系对净资产收益率变动原因进行分析。 答案 有关指标计算见下表：

项目 净资产收益率 3473 上年 347325729100%13.5% 本年 35572505135574027840278100%14.2%销售利润率 总资产周转率 3742437424467804678025729100%9.28%100%8.83%0.8 49120491200.82 业主权益乘数 1.82 250511.96 分析对象：14.2%13.5%0.7% ① 由于销售利润率变动的影响：

(8.83%9.28%)0.81.820.655%

② 由于总资产周转率变动的影响：

8.83%(0.820.8)1.820.321%

③ 由于业主权益乘数变动的影响： 8.83%0.82(1.961.82)1.014%

各因素影响额合计：0.655%0.321%1.014%0.68%

1

（和分析对象的差异系小数点取舍所致）

0.31%0.16%0.39%0.395%0.635%

2.综合经济指数计算

资料 单位：%

经济指标 销售利润率 总资产报酬率 资本收益率 资本保值增值率 资产负债率 流动比率 应收账款周转率 存货周转率 社会贡献率 社会积累率 标准值 15 12 18 105 50 200 6（次） 5（次） 25 25 20 20 要求：

根据以上资料按两种方法计算综合经济指数。 答案.综合经济指数计算 （1）单项指数计算

销售利润率指数： 1615107% 总资产报酬率指数： 101283.3% 资本收益率指数： 161889% 资本保值增值率指数：10310598.1%

50%(50%45%) 实际值 16 10 16 103 45 160 5（次） 5.5（次） 权数 15 15 15 10 5 5 5 5 10 15 资产负债率指数：

50%90%

2

200%(200%160%)流动比率指数： 200%80%

应收账款周转率指数：5÷6=83.3% 存货周转率指数： 5.5÷5=110% 社会贡献率指数： 25÷25=100% 社会积累率指数： 20÷20=100% （2）综合经济指数 ①按不封顶计算

107%×15%＋83.3%×15%＋89%×15%＋98.1%×10%＋90%×5%＋80%×5%＋83.3%×5%＋110%×5%＋100%×10%＋100%×15%=94.87%

②按封顶计算

100%×15%＋83.3%×15%＋89%×15%＋98.1%×10%＋90%×5%＋80%×5%＋83.3%×5%＋100%×5%＋100%×10%＋100%×15%= 93.32%

4、某公司2006年调整资产负债表和利润表资料如下：

调整资产负债表

2006年12月31日 单位：万元

净经营资产 经营资产 经营负债 净经营资产合计

调整利润表

2006年度 单位：万元

项目 经营活动： 一、销售收入 减：销售成本 二、毛利 减：营业税费 销售费用

3

上年末 2 800 600 2200 本年末 3 500 800 2700 净负债及股东权益 金融负债 金融资产 净负债 股东权益 净负债及股东权益 上年末 1 150 250 900 1300 2200 本年末 1 500 300 1200 1500 2700 上年金额 3000 2600 400 30 20 本年金额 4000 3500 500 30 20 管理费用 三、主要经营利润 加：其它营业利润 四、税前营业利润 加：营业外收支净额 五、税前经营利润 减：经营利润所得税费用 六、经营利润 金融活动： 一、税前利息费用 利息费用减少所得税 二、净利息费用 税后净利润合计 备注：平均所得税率 40 310 40 350 50 400 124 276 100 －31 69 207 31.00% 50 400 50 450 150 600 180 420 100 －30 70 350 30.00% 要求：

（1）计算该企业2006年的资产负债率、产权比率、权益乘数。

（2）分别计算2005年和2006年的经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、净利息率、经营差异率、净财务杠

杆和杠杆贡献率。

（3）用差额分析法依次分析经营差异率、净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度。

（4）用连环替代法依次分析净经营资产利润率、净利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。

答案（1）资产负债率=负债/资产=（800+1500）/（3500+300）=2300/3800=60.53%

产权比率=（800+1500）/1500=1.53 权益乘数=资产/权益=（3500+300）/1500=2.53 （2）

指 标 经营利润率（经营利润/销售收入） 净经营资产周转次数（销售收入/净经营资产） 净经营资产利润率（经营利润/净经营资产） 净利息率（净利息/净负债） 经营差异率（净经营资产利润率－净利息率） 净财务杠杆（净负债/股东权益） 杠杆贡献率（经营差异率×净财务杠杆） 2005年 9.2% 1.364 12.545% 7.667% 4.878% 0.692 3.376% 2006年 10.5% 1.481 15.556% 5.833% 9.723% 0.8 7.778% （3）用差额分析法依次分析经营差异率、净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度 杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆

经营差异率变动对杠杆贡献率变动的影响程度＝（9.723%－4.878%）×0.692＝3.35% 净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度＝9.723%×（0.8－0.692）＝1.05%

（4）用连环替代法依次分析净经营资产利润率、净利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度 权益净利率＝净经营资产利润率＋（净经营资产利润率－净利息率）×净财务杠杆

2005年权益净利率＝12.545%＋（12.545%－7.667%）×0.692＝15.921% （1） 第一次替代 ＝15.556%＋（15.556%－7.667%）×0.692＝21.015% （2） 第二次替代 ＝15.556%＋（15.556%－5.833%）×0.692＝22.284% （3） 第三次替代

4

2006年权益净利率 ＝15.556%＋（15.556%－5.833%）×0.8＝23.334% （4） （2）－（1） 净经营资产利润率变动对股权净利率的影响＝21.015%－15.921%＝5.10% （3）－（2） 净利息率变动对股权净利率的影响＝22.284%－21.015%＝1.27% （4）－（3） 净财务杠杆变动对权益净利率的影响＝23.334%－22.284%＝1.05%

盈利能力分析

2.资本经营能力分析

根据某公司2001、2002两个年度的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出以下分析数据：

单位：千元

项目 平均总资产 平均净资产 利息支出 利润总额 所得税率 2001年 9 638 8 561 146 821 33% 2002年 15 231 11 458 189 1 689 30% 要求：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。

项目 总资产报酬率（%） 负债利息率（%） 负债/净资产 净利润（千元） 净资产收益率（%） 2001年 10.03 13.56 0.1258 550 6.42 2002年 12.33 5.01 0.3293 1 182 10.32 分析对象：10.32%－6.42%=3.90%

采用连环替代法计算如下：

2001年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88% 2002年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42%=1.74%

5

负债利息率变动的影响为：8.88%－8.16%=0.72% 资本结构变动的影响为：9.88%－8.88%=1% 税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44%

六、典型案例

2002年底A公司拥有B公司20%有表决权资本的控制权，2003年A公司有意对B公司继续投资。A公司认为B公司的盈利能力比财务状况、营运能力更重要，他们希望通过投资获得更多的利润。因此，A公司搜集了B公司的有关资料。

资料1 利润表 单位：千元

项目 2001年度 2002年度 6

五、 主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加 六、 主营业务利润 加：其他业务利润 减：存货跌价损失 营业费用 管理费用 财务费用 七、 营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 八、 利润总额 减：所得税 五、净利润

资料2：

1 200 000 1 050 000 8 000 142 000 2 000 1 000 2 000 12 000 4 000 125 000 8 000 200 18 000 115 200 38 016 77 184 100 1 500 000 1 100 000 15 000 385 000 5 000 2 000 3 000 15 000 1 000 371 000 30 000 6 000 395 100 130 383 264 717 财务费用表 单位：千元

项 目 利息支出 减：利息收入 汇兑损失 减：汇兑收益 其他 财务费用

2002年 5 000 2 893 3 108 1 320 105 4 000 7

2001年 8 000 10 039 3 809 956 186 1 000

资料3：

有关资产、负债及所有者权益资料：

项目 平均总资产 平均净资产 2002年 3 205 000 1 885 000 2001年 2 815 000 1 063 000 根据案例中所给的资料，A 公司应做好以下几方面工作，从而便于2003年度的投资决策。 （1）计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标； （2）采用因素分析法分析总资产报酬率变动的原因； （3）评价企业盈利能力状况。

答案1.计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标如下表：单位：千元

项目 平均总资产 利润总额 利息支出 息税前利润 净利润 总资产报酬率 净资产收益率 2001年 2 815 000 115 200 8 000 123 200 77 184 4.38% 7.26% 2002年 3 205 000 395 100 5 000 400 100 264 717 12.48% 14.04% 2.分析总资产报酬率变动的原因。 分析对象：12.48%－4.38%=8.1%

补充计算：

项目 总资产周转率 2002年 2001年 1200000/2815000=0.43 123200/1200000=10.27% 1500000/3205000=0.47 销售收入息税前利润率 400100/1500000=26.67% 因素分析：

（1）总资产周转率变动的影响=（0.47－0.43）×10.27%=0.42% （2）销售收入息税前利润率的影响=（26.67%－10.27%）×0.47=7.71%

8

3.评价。

首先，B公司盈利能力无论从资本经营、资产经营和商品经营角度看都比上年有所提高，并且提高幅度较大；

其次，资本经营盈利能力的提高主要受资产经营盈利能力，即总资产报酬率提高的影响，同时，资本结构优化也是影响净资产收益率提高的因素；

第三，全部资产报酬率比上年提高了8.1%，主要是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了7.71%；而总资产周转率的提高也使总资产报酬率提高了0.42%。可见，商品经营盈利能力提高对资产经营盈利能力提高起到决定作用。

第四，通过对B公司盈利状况的分析，使得A 公司相信，如果对B公司继续投资的话，应该会获得较好的资本收益。因此，A公司决定了在下一会计年度继续对B公司进行投资。

填充报表

计算题

1.存货周转率计算

某企业年末流动负债60万元，速动比率2.5，流动比率3.0，销货成本81万元。已知年初和年末的存货相同。求：存货周转率。

流动比率-速动比率=平均存货流动负债813032.5平均存货60 即：（万元） ∴平均存货30

存货周转率2.7

2.流动比率、速动比率计算

某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：应收票据50万元，存货90万元，待摊费用

2万元，预付账款7万元，应收账款200万元（坏账损失率5‰）。 求：该企业的流动比率和速动比率。

流动比率4002002

速动比率400（90272000.005）4001001.5200200

3.填充资产负债表

某公司年末资产负债表简略形式如下：

9

资产负债表 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 总计 期末数 25 000 294 000 432 000 权益 应付账款 应交税金 长期负债 实收资本 未分配利润 总计 期末数 25 000 300 000 已知：（1）期末流动比率=1.5 (2)期末资产负债率=50%

(3)本期存货周转次数=4.5次 (4)本期销售成本=315000元

(5)期末存货=60000元（且=期初存货） 要求：根据上述资料,计算并填列资产负债表空项。 填充资产负债表

存货周转次数315000存货4.5期初存货期末存货3150004.570000（1） 则：

(2）应收账款净额=432000-294000-70000-25000=43000

流动比率=流动资产流动负债1380001.5（3）

流动负债=432000294000流动负债1.5

则：

92000 则：应付账款920002500067000

（4）资产负债率50% 则：负债总额=216000 则：长期负债=216000-92000=124000

（5） 未分配利润=216000-300000=-84000

1.分析资料：ABC公司2000年财务报表有关数据如下： （1）损益表有关数据（单位：元）：

销售收入净额90 000元；现销收入10 000元；利息费用4 500元；

10

产品销售成本41 130元；利润总额18 800元；净利润6 204元。 （2） 资产负债表 单位：元

资 产 流动资产： 货币资金 应收款项净额 存货 流动资产合计 固定资产净值 年初数 12 500 21 250 1 612.5 35 362.5 41 000 年末数 3 750 18 750 18 750 41 250 41 250 负债和所有者权益 流动负债 短期借款 应付账款 流动负债合计 长期负债 所有者权益 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 资产总计 66 362.5 82 500 负债与所有者权益 年初数 9 162.5 5 000 14 162.5 15 000 11 250 13 500 6 450 6 000 37 200 66 362.5 年末数 15 725 10 525 26 250 18 750 11 250 13 625 6 475 6 150 37 500 82 500 2.分析要求：根据上述资料，计算ABC公司2000年下列动态和静态指标：

（1）流动比率（2）速动比率（3）现金比率（4）应收账款周转次数（5）存货周转天数（6）资产负债率（7） 净资产负债率（8）有形净资产负债率（9）长期负债率（10）利息赚取倍数 答案（1） 流动比率=1.571 （2）速动比率=0.857

（3）现金比率=0.143 （4）应收账款周转次数=4（次） （5）存货周转天数=89.11（天） （6）资产负债率=54.5% （7）净资产负债率=1.2 （8）有形净资产负债率=1.2 （9）长期负债率=45.45% （10）

综合题

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答案

1. 资产负债表的水平分析

资产负债表变动情况分析表 资产 流动资产： 货币资产 00 短期投资 280 应收款项 存货 其他流动资产 流动资产合计 长期投资 固定资产净值 无形资产 10 218410 42200 631000 91000 合计 982610

负债及股东权益 期初 期末 变动情况 变动额 变动率(%) 对权益影响% 00 1032010 00 658500 9400 49400 5.03 03 00 3003 5.00 97000 37910 228510 5100 2758 0.00 88000 48500 20.85 1014.36 3.3 9 2.1.03 0.00 15500 85000 2500 7 -12000 10627.96 .22 4.62 06 1.-120000 61.29 950-12.397 0.-807 .8 期初 40000 期末 50000 -28.5-0 变动情况 变动额 100变动 25 02 率(%) 1.对资产影响% 12

流动负债： 短期借款 0 应付账款 3760 55000 00 15500 174 46.28 13.97 1.77 0.19 0.22 -0.12 2.06 1360 应交款项 其他流动负债 流动负债合计 长期负债： 长期借款 应付债券 长期负债合计 负债合计 股东权益： 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计 00 107000 82423 10700 700123 合计 10

1909530 0 2130 5 -1187 20243 223003600 306330 3600 23843 10264 0 -43637720 725680 7 27020 25557 1032010 00 13

0 7400 4487 63087 28.78 -26.43300 83330 32.09 0.37 9.38 0 0 0.37 1.64 2.43 8.44 0 0 -0.44 -4.07 0.29 3.51 2.75 252.52 3.65 2.6 42000 38400 181000 219400 282487 50000 0 0 0 18100 500000 85320 0 28998264945.03 5.03

分析评价：

（1）该企业本期总资产增加了49400元，增长幅度为5.03%。从具体项目看：

① 主要是固定资产资产增加引起的，固定资产原值增加了27500元，增长幅度为2.8%，表明企业的生产能力有所增加。

② 流动资产增加10100元，增长幅度为1.03%，说明企业资产的流动性有所提高。特别是货币资金的大幅度增加，对增强企业的偿债能力，满足资金流动性需要都是有利的。同时也应当看到，本期存货大幅度减少应引起注意。应收账款的增加应结合企业销售收入的变动情况和收账政策进行分析。

③ 对外投资增加了8800元，增长幅度为0.9%，应结合投资收益进行分析。 （2）从权益方面分析：

① 最主要的方面就是企业本期生产经营卓有成效，提取盈余公积和保留未分配利润共计29917元，使权益总额增长了3.04%。

②流动负债增加20243元，对权益总额的影响为2.06%，主要是短期借款增加引起的。

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